10 mai 2018

KINGSEY FALLS, QC , le 10 mai 2018 /CNW Telbec/ - Cascades inc. (TSX: CAS) annonce ses résultats financiers non audités pour la période de trois mois terminée le 31 mars 2018.

Faits saillants du T1 2018

  • Ventes de 1 098 M$
    (comparativement à 1 082 M$ au T4 2017 (+1 %) et à 1 006 M$ au T1 2017 (+9 %))
  • Tel que divulgué (incluant les éléments spécifiques)
    • Bénéfice d'exploitation de 112 M$
      (comparativement à 45 M$ au T4 2017 (+149 %) et à 31 M$ au T1 2017 (+261 %))
    • Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) 1 de 167 M$
      (comparativement à 104 M$ au T4 2017 (+61 %) et à 78 M$ au T1 2017 (+114 %))
    • Bénéfice net par action ordinaire de 0,65 $
      (comparativement à un bénéfice net de 0,60 $ au T4 2017 et à un bénéfice net de 1,70 $ au T1 2017)
  • Ajusté (excluant les éléments spécifiques) 2
    • Bénéfice d'exploitation de 50 M$
      (comparativement à 46 M$ au T4 2017 (+9 %) et à 28 M$ au T1 2017 (+79 %))
    • BEAA 1 de 105 M$
      (comparativement à 105 M$ au T4 2017 (stable) et à 75 M$ au T1 2017 (+40 %))
    • Bénéfice net par action ordinaire de 0,13 $
      (comparativement à un bénéfice net de 0,14 $ au T4 2017 et à un bénéfice net de 0,13 $ au T1 2017)
  • Dette nette 2 de 1 534 M$ au 31 mars 2018 (comparativement à 1 522 M$ au 31 décembre 2017) et un ratio de dette nette sur BEAA ajusté 2,3 de 3,6x.

 

1

BEAA = Bénéfice d'exploitation avant amortissement.

2

Pour plus de détails, voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

3

Incluant les douze derniers mois des acquisitions de 2017 et de 2018 sur une base pro forma.

   

 

M. Mario Plourde , président et chef de la direction, a émis les commentaires suivants : « Sur une base consolidée, la performance du premier trimestre s'est améliorée par rapport à l'année précédente et séquentiellement en ce qui concerne le niveau des ventes, des expéditions et du bénéfice d'exploitation. Les variations de prix des matières premières ont été positives par rapport à l'année précédente et séquentiellement, toutefois, la hausse du coût de transport a eu une incidence négative sur la rentabilité de nos opérations nord-américaines.

Comparativement à la même période de l'année précédente, les résultats du premier trimestre résultent d'une excellente performance de notre filiale européenne de carton plat, Reno de Medici, en raison des bonnes conditions de marché, de l'amélioration des prix de vente et de la baisse du coût des matières premières. La division d'emballage carton-caisse a également généré des bons résultats, reflétant la consolidation de l'usine Greenpac en avril 2017, les bonnes conditions de marché et l'augmentation des prix de vente moyens. Tel qu'il a été mentionné au début du mois de mars, le niveau de production de ce segment au premier trimestre a été touché par des temps d'arrêt imprévus dans plusieurs usines en début d'année. Ceci s'est traduit par une perte de production de 15 000 tonnes courtes au cours de la période. Les problèmes de production et mécanique ont été résolues avant la fin du trimestre. Les résultats du segment des produits spécialisés ont été inférieurs à ceux de l'année précédente en raison de la baisse du prix des papiers recyclés, particulièrement celui des vieux cartons ondulés, qui a réduit les ventes du sous-segment de la récupération. Enfin, la division des papiers tissu a augmenté ses expéditions de 7 % d'une période à l'autre dans le contexte actuel de conditions de marchés difficiles et de temps d'arrêt liés au marché en début de l'année. Cependant, les résultats de ce segment ont été touchés par la baisse des prix de vente moyens, dû à une compétitivité accrue dans plusieurs marchés, la hausse du coût des matières premières et d'une marge opérationnelle négative relative à notre usine de transformation en Oregon qui a démarré au deuxième trimestre de 2017.

Séquentiellement, les résultats consolidés du premier trimestre reflètent une amélioration du taux d'utilisation de la capacité, des ventes et du bénéfice d'exploitation. Celle-ci est largement attribuable à l'excellente performance de la division de carton plat en Europe et à un léger progrès dans la division des papiers tissu. Bien que le niveau de production de carton-caisse reflète la saisonnalité des expéditions et les temps d'arrêt mentionnés ci-dessus, cette division a amélioré son bénéfice d'exploitation et son BEAA ajusté en raison de prix de vente moyens plus élevés et de la baisse du coût des matières premières. À l'inverse, les résultats des produits spécialisés ont diminué principalement en raison de l'impact de la baisse du prix des papiers recyclés sur la performance des activités de récupération.

Au niveau de la stratégie, la construction de notre nouvelle usine de transformation de carton-caisse au New Jersey respecte le budget et les délais et les opérations devraient commencer à la fin du mois mai. Le segment de carton-caisse a finalisé la vente de l'usine de transformation à New York pour 72 M$ US en janvier et l'acquisition de la participation de 66,67 % dans la société italienne spécialisée dans le traitement de carton, PAC Service S.p.A, a été complétée par le segment du carton plat en Europe en début d'année. À la fin du premier trimestre, notre ratio d'endettement se chiffrait à 3.6x 1 , inchangé par rapport à la fin de 2017. »

 

1

Incluant les douze derniers mois des acquisitions de 2017 et de 2018 sur une base pro forma.

 

Sommaire financier

 

Renseignements consolidés choisis

       

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audités)

T1 2018

 

T4 2017

 

T1 2017

 
       

Ventes

1 098

 

1 082

 

1 006

 

Tel que divulgué

     
 

Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) 1

167

 

104

 

78

 
 

Bénéfice d'exploitation

112

 

45

 

31

 
 

Bénéfice net

61

 

57

 

161

 
   

par action ordinaire

0,65

$

0,60

$

1,70

$

Ajusté 1

     
 

Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) 1

105

 

105

 

75

 
 

Bénéfice d'exploitation

50

 

46

 

28

 
 

Bénéfice net

12

 

13

 

12

 
   

par action ordinaire

0,13

$

0,14

$

0,13

$

 

Marge (BEAA)

9,6

%

9,7

%

7,5

%

1 - Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

 

Bénéfice (perte) d'exploitation tel que divulgué par secteur d'activité

       

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

T1 2018

T4 2017

T1 2017

     

Produits d'emballage

   
 

Carton-caisse

121

51

33

 

Carton plat Europe

19

11

5

 

Produits spécialisés

2

9

13

     

Papiers tissu

(2)

(6)

8

     

Activités corporatives

(28)

(20)

(28)

Bénéfice d'exploitation tel que divulgué

112

45

31

 

BEAA ajusté par secteur d'activité 1

       

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

T1 2018

T4 2017

T1 2017

       

Produits d'emballage

     
 

Carton-caisse

77

74

45

 

Carton plat Europe

28

19

14

 

Produits spécialisés

7

14

18

       

Papiers tissu

13

12

23

       

Activités corporatives

(20)

(14)

(25)

BEAA ajusté

105

105

75

1 - Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

 

Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le 31 mars 2018 (comparativement à l'année précédente)

Les ventes ont augmenté de 92 M$, ou de 9 %, par rapport à la période correspondante de l'année dernière pour s'établir à 1 098 M$. Ceci est attribuable à la hausse de 22 % de la division de carton-caisse, reflétant la consolidation de l'usine Greenpac et la hausse des prix de vente moyens au cours de la période, ainsi qu'à la hausse de 17 % des ventes du segment carton plat en Europe à la suite de l'augmentation des prix de vente moyens et de l'acquisition de PAC Service en janvier 2018. Ces impacts positifs ont été partiellement contrebalancés par une diminution des ventes dans les activités de récupération en raison de la baisse significative du prix des papiers recyclés par rapport à l'année précédente. Les ventes dans le segment des papiers tissu sont demeurées plutôt stables par rapport au niveau de l'année précédente alors que l'impact bénéfique de l'augmentation des expéditions a été contrebalancé par un assortiment de produits vendus moins favorable et l'appréciation du $ CAN.

Le bénéfice d'exploitation a atteint 112 M$ au premier trimestre de 2018, une augmentation notable par rapport à 31 M$ l'année dernière. Cette augmentation est largement attribuable à l'amélioration du segment de carton-caisse, où les résultats ont profité de la consolidation de Greenpac, de la hausse des prix de vente moyens et de la baisse du coût des matières premières. La performance du premier trimestre reflète également une contribution plus élevée du segment européen de carton plat en raison de bonnes conditions de marché et de la baisse du coût des matières premières. Ces incidences positives ont été partiellement contrebalancées par la contribution en baisse de la division des produits spécialisés à la suite de l'impact de la diminution des prix des papiers recyclés sur la performance du sous-segment de la récupération et par la contribution moins élevée des papiers tissu en raison des conditions de marché difficiles et de l'augmentation des prix de la pâte vierge. La charge d'amortissement plus élevée résultant des acquisitions et du démarrage de l'usine de Scappoose a aussi eu une incidence négative sur le bénéfice d'exploitation par rapport à la période correspondante de l'année précédente. Sur une base ajustée 1 , le bénéfice d'exploitation a atteint 50 M$ au premier trimestre de 2018 par rapport à 28 M$ l'année dernière.

Au cours du premier trimestre de 2018, les principaux éléments spécifiques suivants, avant impôt, ont eu des répercussions sur le bénéfice d'exploitation et/ou le bénéfice net :

  • une perte non réalisée sur instruments financiers de 4 M$ (bénéfice d'exploitation et bénéfice net);
  • un gain relatif à la vente de notre usine de transformation de carton-caisse à Maspeth, NY , de 66 M$ (bénéfice d'exploitation et bénéfice net);
  • un gain sur la réévaluation à la juste valeur de notre investissement relatif à l'acquisition de PAC Service par notre segment de carton plat en Europe de 5 M$ (bénéfice net);
  • un gain de change sur notre dette à long terme et instruments financiers de 1 M$ (bénéfice net).

Pour le premier trimestre de 2018, le bénéfice net a atteint 61 M$ ou 0,65 $ par action comparativement à un bénéfice net de 161 M$ ou de 1,70 $ par action pour le trimestre correspondant de 2017. Sur une base ajustée 1 , le bénéfice net s'est chiffré à 12 M$ ou 0,13 $ par action, pour les trois premiers mois de 2018, par rapport à un bénéfice net de 12 M$ ou 0,13 $ par action comparativement à la même période l'année dernière.

 

1

Pour plus de détails, voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

 

Perspectives stratégiques et à court terme

Commentant les perspectives, M. Plourde a ajouté : « Nos perspectives à court terme sont positives. Le deuxième trimestre est saisonnièrement favorable pour tous nos segments d'affaires et nous nous attendons à ce que les niveaux des ventes reflètent cette tendance. En ce qui concerne notre segment de carton-caisse, la forte demande de l'industrie, la baisse du coût des matières premières ainsi que le déploiement progressif des augmentations de prix annoncées devraient significativement soutenir la performance dans les mois à venir. À l'inverse, nous prévoyons que le niveau de rentabilité de notre division de papiers tissu demeurera sous pression en raison de l'intensification de la concurrence et de la hausse du coût des matières premières. Bien que les facteurs externes demeurent difficiles dans ce segment, notre attention demeure sur la bonne gestion des stocks, la croissance du niveau des ventes de nos marchés cibles, l'incorporation de matières premières moins coûteuses dans nos processus de production quand nous en avons l'occasion et l'augmentation du niveau des ventes de notre usine de transformation en Oregon , où nous continuons de faire des progrès positifs et mesurables. En Europe , les fondamentaux de l'industrie suggèrent la poursuite des bonnes conditions de marché, les prix des matières premières continuent d'être favorables, et les commandes demeurent élevées. Sur le plan opérationnel, nous nous concentrerons sur la gestion du coût des matières premières et l'atténuation de la tendance haussière actuelle du coût de transport avec l'optimisation de notre stratégie de transport.

Pour le reste de l'année 2018, nous restons concentrés sur l'optimisation de notre nouvelle plate-forme d'affaires et sur la monétisation des initiatives d'efficacité, de productivité et d'économie qui ont été mises en œuvre dans le cadre de la centralisation de nos processus administratifs. Au niveau corporatif, l'accent sera mis sur l'exécution harmonieuse et réussie de notre programme d'investissements prévu en 2018 concentré sur le renouvellement de notre plate-forme de papiers tissu, l'amélioration de notre efficacité et de notre productivité opérationnelle en vue d'augmenter la rentabilité et de maximiser la génération de flux de trésorerie ainsi que le maintien de notre engagement sur l'allocation stratégique de capital pour réduire l'endettement. »

Dividende sur les actions ordinaires et rachat dans le cours normal des activités

Le conseil d'administration de Cascades a déclaré un dividende trimestriel de 0,04 $ par action, payable le 6 juin 2018 aux actionnaires inscrits, en fermeture de séance, le 23 mai 2018. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la Loi de l'impôt sur le revenu (L.R.C. (1985), Canada ). Au premier trimestre de 2018, Cascades a procédé au rachat de 435 580 actions ordinaires pour annulation à un prix moyen pondéré de 14,20 $.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du premier trimestre de 2018

La direction commentera les résultats financiers du premier trimestre de 2018 à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 8h30 HAE. La téléconférence peut être écoutée en composant le 1 888 231-8191 (à l'international, le 1 647 427-7450). La téléconférence, y compris la présentation aux investisseurs, sera également diffusée en direct à partir du site Web de la Société ( www.cascades.com , onglet « Investisseurs » de la page d'accueil). L'enregistrement de la téléconférence sera accessible en différé sur le site Web de la Société et par téléphone jusqu'au 10 juin 2018 en composant le 1 855 859- 2056 et en fournissant le code d'accès 6789174.

Fondée en 1964, Cascades œuvre dans les domaines de la fabrication, de la transformation et de la commercialisation de produits d'emballage et de papiers tissu composés principalement de fibres recyclées. Cascades compte 11 000 femmes et hommes travaillant dans plus de 90 unités d'exploitation situées en Amérique du Nord et en Europe . Sa philosophie de gestion, son expérience d'un demi-siècle dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS. Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives au sens de la loi américaine intitulée « Private Securities Litigation Reform Act of 1995 », basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Société, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Société auprès de la « Securities and Exchange Commission ».

 

BILANS CONSOLIDÉS

     

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

31 mars
2018

31 décembre
2017

Actifs

 

Actifs à court terme

 

Trésorerie et équivalents de trésorerie (incluant la trésorerie réservée de 25 M$ en 2018)

137

89

Comptes débiteurs

633

608

Impôts débiteurs

16

18

Stocks

555

523

Partie à court terme des actifs financiers

10

9

Actifs détenus en vue de la vente

--

13

 

1 351

1 260

Actifs à long terme

 

Participations dans des entreprises associées et des coentreprises

77

78

Immobilisations corporelles

2 183

2 104

Actifs incorporels à durée de vie limitée

209

212

Actifs financiers

24

23

Autres actifs

59

73

Actifs d'impôt différé

153

149

Écarts d'acquisition et autres actifs incorporels à durée de vie illimitée

542

528

 

4 598

4 427

Passifs et capitaux propres

 

Passifs à court terme

 

Emprunts et avances bancaires

23

35

Comptes créditeurs et charges à payer

671

683

Impôts créditeurs

11

6

Partie à court terme de la dette à long terme

66

59

Partie à court terme des provisions pour éventualités et charges

9

7

Partie à court terme des passifs financiers et autres passifs

94

101

 

874

891

Passifs à long terme

 

Dette à long terme

1 582

1 517

Provisions pour éventualités et charges

34

36

Passifs financiers

36

18

Autres passifs

180

178

Passifs d'impôt différé

207

186

 

2 913

2 826

Capitaux propres des actionnaires

 

Capital-actions

491

492

Surplus d'apport

16

16

Bénéfices non répartis

1 035

982

Cumul des autres éléments du résultat global

(20)

(35)

 

1 522

1 455

Part des actionnaires sans contrôle

163

146

Capitaux propres totaux

1 685

1 601

 

4 598

4 427

 

RÉSULTATS CONSOLIDÉS

   
 

Pour les périodes de trois mois terminées les 31 mars

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action ordinaire et les nombres d'actions ordinaires) (non audités)

2018

 

2017

 

Ventes

1 098

 

1 006

 

Coût des produits vendus et charges

   

Coût des produits vendus (incluant l'amortissement de 55 M$ (2017 -- 47 M$))

946

 

880

 

Frais de vente et d'administration

103

 

96

 

Gain sur acquisitions, cessions et autres

(66)

 

--

 

Baisse de valeur et frais de restructuration

--

 

1

 

Perte (gain) de change

(1)

 

1

 

Perte (gain) sur instruments financiers dérivés

4

 

(3)

 
 

986

 

975

 

Bénéfice d'exploitation

112

 

31

 

Frais de financement

22

 

21

 

Intérêts sur avantages du personnel

1

 

1

 

Gain de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

(1)

 

(8)

 

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

(5)

 

(145)

 

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

(1)

 

(28)

 

Bénéfice avant impôts sur les résultats

96

 

190

 

Charge d'impôts sur les résultats

24

 

27

 

Bénéfice net pour la période incluant la part des actionnaires sans contrôle

72

 

163

 

Bénéfice net attribuable aux actionnaires sans contrôle

11

 

2

 

Bénéfice net pour la période attribuable aux actionnaires

61

 

161

 

Bénéfice net par action ordinaire

   
 

De base

0,65

$

1,70

$

 

Dilué

0,63

$

1,66

$

Nombre moyen pondéré de base d'actions ordinaires en circulation

95 013 041

 

94 554 104

 

Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires diluées

97 801 090

 

97 237 972

 

 

ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL

   
 

Pour les périodes de trois mois terminées les 31 mars

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

2017

Bénéfice net incluant la part des actionnaires sans contrôle pour la période

72

163

Autres éléments du résultat global

 
 

Éléments qui peuvent être reclassés ultérieurement aux résultats

 
   

Écarts de conversion

 
     

Variation des écarts de conversion cumulés des filiales étrangères autonomes

40

(6)

     

Variation des écarts de conversion cumulés relative aux activités de couverture des investissements nets

(23)

6

   

Couverture de flux de trésorerie

 
     

Variation de la juste valeur des contrats de change à terme

(1)

--

     

Variation de la juste valeur des instruments financiers dérivés de marchandises

1

(1)

   

Placements en actions

--

12

   

Part dans les autres éléments du résultat global des entreprises associées

--

17

   

Charge (recouvrement) d'impôts sur les résultats

3

(9)

 

20

19

 

Éléments qui sont reclassés aux bénéfices non répartis

 
   

Gain actuariel sur avantages du personnel

1

2

   

Recouvrement d'impôts sur les résultats

--

(1)

 

1

1

Autres éléments du résultat global

21

20

Résultat global pour la période incluant la part des actionnaires sans contrôle

93

183

Résultat global pour la période des actionnaires sans contrôle

18

2

Résultat global pour la période attribuable aux actionnaires

75

181

 

ÉTATS CONSOLIDÉS DES CAPITAUX PROPRES

   
 

Pour la période de trois mois terminée le 31 mars 2018

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

CAPITAL-
ACTIONS

SURPLUS
D'APPORT

BÉNÉFICES NON
RÉPARTIS

CUMUL DES
AUTRES ÉLÉMENTS
DU RÉSULTAT
GLOBAL

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX
DES
ACTIONNAIRES

PART DES
ACTIONNAIRES
SANS CONTRÔLE

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX

Solde au début de la période

492

16

982

(35)

1 455

146

1 601

Nouvelles normes IFRS appliquées

--

--

(2)

2

--

--

--

Redressé - Solde au début de la période

492

16

980

(33)

1 455

146

1 601

Résultat global

       
 

Bénéfice net

--

--

61

--

61

11

72

 

Autres éléments du résultat global

--

--

1

13

14

7

21

 

--

--

62

13

75

18

93

Dividendes

--

--

(4)

--

(4)

--

(4)

Émission d'actions ordinaires sur exercice d'options

2

--

--

--

2

--

2

Rachat d'actions ordinaires

(3)

--

(3)

--

(6)

--

(6)

Contribution en capital par les actionnaires sans contrôle

--

--

--

--

--

1

1

Dividendes payés pour la part des actionnaires sans contrôle

--

--

--

--

--

(2)

(2)

Solde à la fin de la période

491

16

1 035

(20)

1 522

163

1 685

   
 

Pour la période de trois mois terminée le 31 mars 2017

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

CAPITAL-
ACTIONS

SURPLUS
D'APPORT

BÉNÉFICES NON
RÉPARTIS

CUMUL DES
AUTRES ÉLÉMENTS
DU RÉSULTAT
GLOBAL

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX
DES
ACTIONNAIRES

PART DES
ACTIONNAIRES
SANS CONTRÔLE

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX

Solde au début de la période

487

16

512

(31)

984

90

1 074

Résultat global

       
 

Bénéfice net

--

--

161

--

161

2

163

 

Autres éléments du résultat global

--

--

1

19

20

--

20

 

--

--

162

19

181

2

183

Dividendes

--

--

(4)

--

(4)

--

(4)

Émission d'actions ordinaires sur exercice d'options

1

--

--

--

1

--

1

Solde à la fin de la période

488

16

670

(12)

1 162

92

1 254

 

TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE

   
 

Pour les périodes de trois mois
terminées les 31 mars

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

2017

Activités d'exploitation

 

Bénéfice net pour la période attribuable aux actionnaires

61

161

Ajustements pour :

 
 

Frais de financement et intérêts sur avantages du personnel

23

22

 

Amortissement

55

47

 

Gain sur acquisitions, cessions et autres

(66)

--

 

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

4

(4)

 

Gain de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

(1)

(8)

 

Charge d'impôts sur les résultats

24

27

 

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

(5)

(145)

 

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

(1)

(28)

 

Bénéfice net attribuable aux actionnaires sans contrôle

11

2

 

Frais de financement nets payés

(37)

(38)

 

Impôts reçus (payés) nets

3

(5)

 

Dividendes reçus

--

2

 

Avantages du personnel et autres

(2)

--

 

69

33

Variation des éléments hors caisse du fonds de roulement

(31)

(39)

 

38

(6)

Activités d'investissement

 

Acquisitions de participations dans des entreprises associées et des coentreprises

(2)

(16)

Paiements d'immobilisations corporelles

(83)

(61)

Produits de cessions d'immobilisations corporelles

81

3

Variation d'actifs incorporels et d'autres actifs

(4)

(5)

Trésorerie nette acquise dans des regroupements d'entreprises

3

--

 

(5)

(79)

Activités de financement

 

Emprunts et avances bancaires

(13)

(3)

Évolution des crédits bancaires rotatifs

36

103

Augmentation des autres dettes à long terme

8

6

Versements sur les autres dettes à long terme

(9)

(5)

Règlement sur instruments financiers dérivés

(1)

(7)

Émission d'actions ordinaires

2

1

Rachat d'actions ordinaires

(6)

--

Dividendes payés pour la part des actionnaires sans contrôle

(2)

--

Contribution en capital par les actionnaires sans contrôle

1

--

Dividendes payés aux actionnaires de la Société

(4)

(4)

 

12

91

Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie au cours de la période

45

6

Écarts de conversion sur la trésorerie et équivalents de trésorerie

3

--

Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période

89

62

Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période

137

68

 

INFORMATION SECTORIELLE

La Société évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur leur bénéfice d'exploitation avant amortissement, qui n'est pas une mesure de performance définie par les Normes internationales d'information financière (IFRS). Cependant, le principal décideur opérationnel utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de chacun de ces secteurs. Les résultats de chaque secteur d'exploitation sont préparés selon les mêmes normes que celles de la Société. Les activités intersectorielles sont comptabilisées sur les mêmes bases que les ventes à des clients externes, soit à la juste valeur. Les conventions comptables des secteurs isolables sont les mêmes que celles de la Société décrites dans les plus récents états financiers consolidés audités pour l'exercice terminé le 31 décembre 2017.

Les secteurs opérationnels de la Société sont présentés de manière cohérente avec l'information interne fournie au principal décideur opérationnel. Le chef de la direction a le pouvoir d'affectation des ressources et de gestion de la performance de la Société et constitue donc le principal décideur opérationnel.

La Société exerce ses activités dans les quatre secteurs suivants : Carton-caisse, Carton plat Europe , Produits spécialisés (formant les produits d'emballage de la Société) et Papiers tissu.

 

 

VENTES

 

Pour les périodes de trois mois
terminées les 31 mars

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

2017

Produits d'emballage

 
 

Carton-caisse

421

346

 

Carton plat Europe

246

211

 

Produits spécialisés

159

173

 

Ventes intersecteurs

(24)

(22)

 

802

708

Papiers tissu

305

306

Ventes intersecteurs et activités corporatives

(9)

(8)

 

1 098

1 006

   
   
 

BÉNÉFICE (PERTE) D'EXPLOITATION AVANT
AMORTISSEMENT

 

Pour les périodes de trois mois
terminées les 31 mars

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

2017

Produits d'emballage

 
 

Carton-caisse

141

45

 

Carton plat Europe

28

13

 

Produits spécialisés

7

18

 

176

76

Papiers tissu

13

23

Corporatif

(22)

(21)

Bénéfice d'exploitation avant amortissement

167

78

Amortissement

(55)

(47)

Frais de financement et intérêts sur avantages du personnel

(23)

(22)

Gain de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

1

8

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

5

145

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

1

28

Bénéfice avant impôts sur les résultats

96

190

   
   
 

PAIEMENTS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES

 

Pour les périodes de trois mois
terminées les 31 mars

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

2017

Produits d'emballage

 
 

Carton-caisse

59

6

 

Carton plat Europe

3

8

 

Produits spécialisés

6

3

 

68

17

Papiers tissu

9

27

Corporatif

3

3

Acquisitions totales

80

47

Produits de cessions d'immobilisations corporelles

(81)

(3)

Acquisitions en vertu de contrats de location-financement

(3)

(3)

 

(4)

41

Acquisitions d'immobilisations corporelles incluses dans les comptes créditeurs et charges à payer

 
 

Début de la période

28

25

 

Fin de la période

(22)

(8)

Paiements d'immobilisations corporelles, déduction faite des produits de cessions

2

58

 

INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

ÉLÉMENTS SPÉCIFIQUES

La Société compose avec certains éléments spécifiques qui ont une incidence positive ou négative sur ses résultats d'exploitation. Nous croyons qu'il est pertinent d'informer les lecteurs de leur existence, car ils permettent de mieux mesurer la performance et de comparer les résultats d'exploitation et la liquidité de la Société de façon analogue entre les périodes nonobstant ces éléments spécifiques. La Direction croit que ces éléments spécifiques ne sont pas nécessairement le reflet de ses opérations régulières quant à la mesure et à la comparaison de sa performance et de ses perspectives futures. Notre définition des éléments spécifiques peut différer de celle d'autres sociétés et certains d'entre eux peuvent survenir de nouveau dans le futur et pourraient réduire nos liquidités disponibles. 

Les éléments spécifiques incluent, notamment et de façon non exhaustive, les baisses (reprises) de valeur d'actifs, les frais ou gains de restructuration, les pertes sur le refinancement et le rachat de la dette à long terme, les renversements ou provisions d'actifs d'impôts futurs, les primes payées sur rachat de dette à long terme, les gains ou pertes sur cession ou acquisition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes sur la part des résultats des entreprises associées et des coentreprises, les gains ou pertes non réalisés sur des instruments financiers pour lesquels la comptabilité de couverture ne peut s'appliquer, les gains ou pertes non réalisés sur des swaps de taux d'intérêt, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et les instruments financiers, les éléments spécifiques inclus dans les activités abandonnées et tout autre élément significatif de nature inhabituelle ou non récurrente.

RAPPROCHEMENT DES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

Afin de fournir plus de renseignements en vue d'évaluer la performance de Société, l'information financière incluse dans cette section renferme des données qui ne sont pas des mesures de performance définies par les normes IFRS (« mesures non conformes aux IFRS »), qui sont également calculées sur une base ajustée afin d'exclure les éléments spécifiques. Nous croyons que le fait de fournir certaines mesures clés de performance ainsi que des mesures non conformes aux IFRS est utile aussi bien pour la Direction que les investisseurs car elles fournissent des renseignements additionnels afin de mesurer la performance et la situation financière de la Société. Cela ajoute également de la transparence et de la clarté à l'information financière. Les mesures non conformes aux IFRS suivantes sont utilisées dans nos divulgations financières : 

  • Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) : Utilisé afin d'évaluer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur en excluant la charge d'amortissement. Le BEAA est largement utilisé par les investisseurs comme mesure afin d'évaluer la capacité d'une société à contracter et rembourser de la dette.
  • BEAA ajusté : Utilisé afin de mesurer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur sur une base comparable.
  • Bénéfice d'exploitation ajusté : Utilisé afin de mesurer la performance opérationnelle de chaque secteur d'activité sur une base comparable.
  • Bénéfice net ajusté : Utilisé afin de mesurer la performance financière sur une base consolidée et comparable.
  • Flux de trésorerie disponibles ajustés : Utilisés afin de mesurer la capacité de générer des flux de trésorerie suffisants afin de respecter les engagements financiers et/ou d'engager des dépenses discrétionnaires, comme des rachats d'actions, une hausse des dividendes ou des investissements stratégiques.
  • Ratio de la dette nette sur le BEAA ajusté : Utilisé pour mesurer la performance de la Société sur le crédit et d'évaluer le levier financier.
  • Ratio pro-forma de la dette nette sur le BEAA ajusté : Utilisé afin de mesurer la performance de la Société sur la base du crédit et d'évaluer le levier financier sur une base comparative incluant les acquisitions et dispositions d'entreprises significatives, le cas échéant.

Les mesures non conformes aux IFRS proviennent essentiellement des états financiers consolidés mais n'ont pas de définition prescrite par les IFRS. Ces mesures comportent des limites sur une base analytique et ne doivent pas être considérées de façon isolée ou comme un substitut à une analyse de nos résultats divulgués conformément aux normes IFRS. De plus, nos définitions des mesures non conformes aux IFRS peuvent différer de celles d'autres sociétés. Toute modification ou reformulation peut avoir une incidence significative.

Le rapprochement du bénéfice (perte) d'exploitation au BEAA, au BEAA ajusté et au bénéfice (perte) d'exploitation ajusté est présenté par secteur dans les tableaux ci-dessous :

 

 

T1 2018

(en millions de dollars canadiens)

Carton-caisse

Carton plat
Europe

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités
corporatives

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

121

19

2

(2)

(28)

112

Amortissement

20

9

5

15

6

55

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement

141

28

7

13

(22)

167

Éléments spécifiques :

           
 

Gain sur acquisitions, cessions et autres

(66)

--

--

--

--

(66)

 

Perte non réalisée sur instruments financiers dérivés

2

--

--

--

2

4

 

(64)

--

--

--

2

(62)

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement ajusté

77

28

7

13

(20)

105

Bénéfice (perte) d'exploitation ajusté

57

19

2

(2)

(26)

50

   
   
 

T4 2017

(en millions de dollars canadiens)

Carton-caisse

Carton plat
Europe

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités
corporatives

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

51

11

9

(6)

(20)

45

Amortissement

22

8

5

18

6

59

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement

73

19

14

12

(14)

104

Éléments spécifiques :

           
 

Reprise de valeur

--

--

--

--

(2)

(2)

 

Frais de restructuration

--

--

--

--

1

1

 

Perte non réalisée sur instruments financiers dérivés

1

--

--

--

1

2

 

1

--

--

--

--

1

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement ajusté

74

19

14

12

(14)

105

Bénéfice (perte) d'exploitation ajusté

52

11

9

(6)

(20)

46

   
   
 

T1 2017

(en millions de dollars canadiens)

Carton-caisse

Carton plat
Europe

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités
corporatives

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

33

5

13

8

(28)

31

Amortissement

12

8

5

15

7

47

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement

45

13

18

23

(21)

78

Éléments spécifiques :

           
 

Frais de restructuration

--

1

--

--

--

1

 

Gain non réalisé sur instruments financiers dérivés

--

--

--

--

(4)

(4)

 

--

1

--

--

(4)

(3)

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement ajusté

45

14

18

23

(25)

75

Bénéfice (perte) d'exploitation ajusté

33

6

13

8

(32)

28

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net, selon les IFRS, avec le bénéfice d'exploitation, le bénéfice d'exploitation ajusté ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté :

       

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

T1 2018

T4 2017

T1 2017

       

Bénéfice net pour l'exercice attribuable aux actionnaires

61

57

161

Bénéfice net attribuable aux actionnaires sans contrôle

11

6

2

Charge (recouvrement) d'impôts sur les résultats

24

(57)

27

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

(5)

--

(145)

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

(1)

(3)

(28)

Perte (gain) de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

(1)

4

(8)

Frais de financement, intérêts sur avantages du personnel et perte sur le rachat de dette à long terme

23

38

22

Bénéfice d'exploitation

112

45

31

Éléments spécifiques :

   
 

Gain sur acquisitions, cessions et autres

(66)

--

--

 

Reprise de valeur

--

(2)

--

 

Frais de restructuration

--

1

1

 

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

4

2

(4)

 

(62)

1

(3)

Bénéfice d'exploitation ajusté

50

46

28

Amortissement

55

59

47

Bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté

105

105

75

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net ainsi que le bénéfice net par action ordinaire, selon les IFRS, et le bénéfice net ajusté ainsi que le bénéfice net ajusté par action ordinaire : 

       

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audités)

BÉNÉFICE NET

 

BÉNÉFICE NET PAR ACTION 1

 

T1 2018

T4 2017

T1 2017

 

T1 2018

 

T4 2017

 

T1 2017

 
             

Selon les IFRS

61

57

161

 

0,65

$

0,60

$

1,70

$

Éléments spécifiques :

           

Gain sur acquisitions, cessions et autres

(66)

--

--

 

(0,51)

$

--

 

--

 

Reprise de valeur

--

(2)

--

 

--

 

(0,01)

$

--

 

Frais de restructuration

--

1

1

 

--

 

0,01

$

0,01

$

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

4

2

(4)

 

0,03

$

0,01

$

(0,03)

$

Perte sur le rachat de dette à long terme

--

14

--

 

--

 

0,10

$

--

 

Gain non réalisé sur swaps de taux d'intérêt

--

(2)

--

 

--

 

(0,01)

$

--

 

Perte (gain) de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

(1)

4

(8)

 

(0,01)

$

0,04

$

(0,08)

$

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

(5)

--

(145)

 

(0,03)

$

--

 

(1,33)

$

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

--

--

(16)

 

--

 

--

 

(0,14)

$

Effet d'impôt sur les éléments spécifiques, autres ajustements relatifs à l'impôt et attribuable aux actionnaires sans contrôle 1

19

(61)

23

 

--

 

(0,60)

$

--

 
 

(49)

(44)

(149)

 

(0,52)

$

(0,46)

$

(1,57)

$

Ajusté

12

13

12

 

0,13

$

0,14

$

0,13

$

   

1

Les éléments spécifiques par action ordinaire sont calculés sur une base après impôt et excluant la portion attribuable aux actionnaires sans contrôle. Les montants par action de la ligne « Effet d'impôt sur les éléments spécifiques, autres ajustements relatifs à l'impôt et attribuable aux actionnaires sans contrôle » incluent seulement l'effet des ajustements d'impôt.

 

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés (utilisés) par les activités d'exploitation et le bénéfice d'exploitation ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement : 

       

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

T1 2018

T4 2017

T1 2017

Flux de trésorerie générés (utilisés) par les activités d'exploitation

38

95

(6)

Variation des éléments hors caisse du fonds de roulement

31

(18)

39

Amortissement

(55)

(59)

(47)

Impôts payés nets (reçus)

(3)

4

5

Frais de financement nets payés

37

11

38

Prime payée sur le rachat de dette à long terme

--

11

--

Gain sur acquisitions, cessions et autres

66

--

--

Reprise de valeur et frais de restructuration

--

2

--

Gain (perte) non réalisé sur instruments financiers dérivés

(4)

(2)

4

Dividendes reçus, avantages du personnel et autres

2

1

(2)

Bénéfice d'exploitation

112

45

31

Amortissement

55

59

47

Bénéfice d'exploitation avant amortissement

167

104

78

 

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés (utilisés) par les activités d'exploitation et les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement) ainsi que les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation. Il rapproche également les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation aux flux de trésorerie ajustés disponibles, calculés également sur la base par action ordinaire. 

             

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audités)

T1 2018

 

T4 2017

 

T1 2017

 

Flux de trésorerie générés (utilisés) par les activités d'exploitation

38

 

95

 

(6)

 

Variation des éléments hors caisse du fonds de roulement

31

 

(18)

 

39

 

Flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement)

69

 

77

 

33

 

Éléments spécifiques, après déduction des impôts exigibles s'il y a lieu :

     
 

Frais de restructuration

--

 

1

 

1

 
 

Prime payée sur le rachat de dette à long terme

--

 

11

 

--

 

Flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation

69

 

89

 

34

 

Dépenses en capital & autres actifs 1  et paiements en vertu de contrats de location-financement, déduction faite des dispositions de 81 M$ au T1 2018

(9)

 

(63)

 

(64)

 

Dividendes payés

(4)

 

(4)

 

(4)

 

Flux de trésorerie ajustés disponibles

56

 

22

 

(34)

 

Flux de trésorerie ajustés disponibles par action ordinaire

0,59

$

0,24

$

(0,36)

$

Nombre moyen pondéré de base d'actions ordinaires en circulation

95 013 041

 

94 744 841

 

94 554 104

 
   

1

Excluant la hausse des investissements

 

Le tableau suivant rapproche la dette totale et la dette nette et le ratio de dette nette sur le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté (BEAA ajusté) :

       

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

31 mars 2018

31 décembre 2017

31 mars 2017

Dette à long terme

1 582

1 517

1 625

Partie à court terme de la dette à long terme

66

59

36

Emprunts et avances bancaires

23

35

24

Dette totale

1 671

1 611

1 685

Moins : Trésorerie et équivalents de trésorerie (incluant la trésorerie réservée de 25 M$ en 2018)

137

89

68

Dette nette

1 534

1 522

1 617

BEAA ajusté (douze derniers mois)

423

393

372

Ratio Dette nette / BEAA ajusté

3,6

3,9

4,3

Ratio Dette nette / BEAA ajusté sur une base pro-forma 1

3,6

--

N/A

   

1

Sur une base pro forma pour inclure les regroupements d'entreprises de 2017 et de 2018 sur une base des douze derniers mois.

SOURCE Cascades Inc.

Médias :
Hugo D'Amours
Vice-président, communications et affaires publiques
819 363-5184

Investisseurs :
Jennifer Aitken, MBA
Directrice, relations avec les investisseurs
514 282-2697

Source :
Allan Hogg
Vice-président et chef de la direction financière

 

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