08 novembre 2018

  • Trimestre solide propulsé par des résultats records de notre secteur du carton-caisse
  • La situation du carton-caisse laisse présager des perspectives favorables à court terme

KINGSEY FALLS, QC , le 8 nov. 2018 /CNW Telbec/ - Cascades inc. (TSX: CAS) annonce ses résultats financiers non audités pour la période de trois mois terminée le 30 septembre 2018.

Faits saillants du T3 2018

  • Ventes de 1 172 M$
    (comparativement à 1 179 M$ au T2 2018 (-1 %) et 1 103 M$ au T3 2017 (+6 %))
  • Tel que divulgué (incluant les éléments spécifiques)
    • Bénéfice d'exploitation de 78 M$
      (comparativement à 73 M$ au T2 2018 (+7 %) et 51 M$ au T3 2017 (+53 %))
    •  BEAA 1 de 139 M$
      (comparativement à 131 M$ au T2 2018 (+6 %) et 104 M$ au T3 2017 (+34 %))
    • Bénéfice net par action ordinaire de 0,38 $
      (comparativement à un bénéfice net de 0,28 $ au T2 2018 et à un bénéfice net de 0,35 $ au T3 2017)
  • Ajusté (excluant les éléments spécifiques) 2
    • Bénéfice d'exploitation de 76 M$
      (comparativement à 76 M$ au T2 2018 (stable) et 53 M$ au T3 2017 (+43 %))
    • BEAA de 137 M$
      (comparativement à 134 M$ au T2 2018 (+2 %) et 106 M$ au T3 2017 (+29 %))
    • Bénéfice net par action ordinaire de 0,40 $
      (comparativement à un bénéfice net de 0,30 $ au T2 2018 et à un bénéfice net de 0,20 $ au T3 2017)
  • Le secteur carton plat Europe , via sa participation dans Reno De Medici S.p.A., a conclu l'acquisition de Barcelona Cartonboard le 31 octobre 2018
  • Dette nette 2 de 1 573 M$ au 30 septembre 2018 (comparativement à 1 586 M$ au 30 juin 2018) et un ratio de dette nette sur BEAA ajusté 2 de 3,2x sur une base pro-forma 3 .

 

1 BEAA = Bénéfice d'exploitation avant amortissement.

2 Pour plus de détails, voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

3 Ces données comprennent les douze derniers mois des acquisitions de 2017 et de 2018 sur une base pro forma.

 

 

M. Mario Plourde , président et chef de la direction, a émis les commentaires suivants : « De bonnes assises dans le secteur de l'emballage carton-caisse ont été le facteur déterminant de notre solide performance du troisième trimestre. Ceci a été renforcé par un réalignement positif de nos marges dans nos activités de récupération et recyclage, contribuant à améliorer notre profitabilité trimestrielle du secteur des produits spécialisés. Les résultats de notre secteur des papiers tissu continuent de subir les impacts des coûts de matière première et de logistique en hausse, en plus d'une compétition accrue suite à l'ajout de nouvelles capacités. Alors que les marges de cette division ont été en-deçà des attentes en raison de ces facteurs et des récents événements météorologiques, la solide performance trimestrielle des ventes met en lumière la force sous-jacente de notre plate-forme, et supporte les investissements stratégiques qui sont faits pour propulser notre positionnement compétitif à long terme. Finalement, notre secteur du carton plat Europe , par l'intermédiaire de notre filiale Reno de Medici S.p.A. détenue à 57,8 %, a livré de solides résultats au cours du troisième trimestre malgré le ralentissement emblématique de cette période de l'année, enregistrant simultanément une amélioration marquée de sa profitabilité année sur année.

Sur le plan stratégique, l'augmentation de la production de la nouvelle usine de transformation de carton-caisse de Piscataway, NJ , a bien progressé. De plus, la production de l'usine de Maspeth, NY a été transférée à la nouvelle usine plus tôt que prévu. En ce qui concerne le projet de Bear Island en Virginie, les travaux d'ingénierie et l'analyse continuent de progresser en accord avec l'échéancier et les plans sont prévus d'être achevés au cours du premier semestre de 2019. Reno de Medici S.p.A. a annoncé qu'elle a reçu les approbations nécessaires de l'autorité antimonopole espagnole et a clôturé l'acquisition de Barcelona Cartonboard SAU en date du 31 octobre 2018. »

Sommaire financier

 

Renseignements consolidés choisis

             

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audités)

T3 2018

 

T2 2018

 

T3 2017

 
       

Ventes

1 172

 

1 179

 

1 103

 

Tel que divulgué

     

Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) 1

139

 

131

 

104

 

Bénéfice d'exploitation

78

 

73

 

51

 

Bénéfice net

36

 

27

 

33

 

par action ordinaire

0,38

$

0,28

$

0,35

$

Ajusté 1

     

Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA)

137

 

134

 

106

 

Bénéfice d'exploitation

76

 

76

 

53

 

Bénéfice net

38

 

29

 

19

 

par action ordinaire

0,40

$

0,30

$

0,20

$

Marge (BEAA)

11,7

%

11,4

%

9,6

%

1 - Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

 

Bénéfice (perte) d'exploitation tel que divulgué par secteur d'activité

           

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

T3 2018

 

T2 2018

 

T3 2017

       

Produits d'emballage

     

Carton-caisse

94

 

82

 

50

Carton plat Europe

10

 

22

 

5

Produits spécialisés

9

 

4

 

10

       

Papiers tissu

(11)

 

(9)

 

9

       

Activités corporatives

(24)

 

(26)

 

(23)

Bénéfice d'exploitation tel que divulgué

78

 

73

 

51

 

BEAA ajusté par secteur d'activité 1

           

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

T3 2018

 

T2 2018

 

T3 2017

       

Produits d'emballage

     

Carton-caisse

117

 

105

 

72

Carton plat Europe

19

 

30

 

14

Produits spécialisés

14

 

9

 

15

       

Papiers tissu

5

 

7

 

24

       

Activités corporatives

(18)

 

(17)

 

(19)

BEAA ajusté

137

 

134

 

106

1 - Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

 

Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le 30 septembre 2018 (par rapport à l'année précédente)

Les ventes ont augmenté de 69 M$, ou de 6 % par rapport à la période correspondante de l'année dernière pour s'établir à 1 172 M$, en raison d'une augmentation de 12 % dans notre secteur des papiers tissu, ce qui reflète une amélioration de volume, un mixte de vente plus favorable, un taux de change et des prix de vente moyens plus élevés durant la période. Une augmentation de 8 % dans le secteur de l'emballage carton-caisse a similairement bénéficié les ventes et a été menée par des prix de vente plus élevés et l'acquisition des usines de transformation en Ontario à la fin de 2017. Les ventes générées par le secteur carton plat Europe ont été marginalement plus élevées que l'année précédente, puisque des expéditions moins élevées ont été contrebalancées par des améliorations dans les prix et le mixte de vente, ainsi qu'un taux de change "dollar canadien - euro" favorable. Finalement, dans notre secteur des produits spécialisés, les ventes du troisième trimestre ont été sous les niveaux de l'année précédente, reflétant des ventes inférieures dans nos activités de récupération et recyclage, suivant la décroissance significative dans les prix des grades bruns recyclés par rapport à 2017.

Le bénéfice d'exploitation a atteint 78 M$ au troisième trimestre de 2018, une augmentation notable par rapport à 51 M$ pour la même période l'année dernière. Cette augmentation a été générée principalement par le secteur de l'emballage carton-caisse, où de solides résultats reflètent un environnement de prix amélioré pour la matière première et l'implantation de l'augmentation de prix de 50 $ US/t.c. pour toute l'industrie. Le bénéfice d'exploitation a similairement profité des résultats améliorés générés par le secteur carton plat Europe , qui reflète des prix de matière première plus bas et des prix de vente moyens plus élevés. Comme c'était le cas au deuxième trimestre, la contribution du secteur des produits spécialisés a diminué légèrement comparativement au niveau de l'année dernière, en raison de l'impact des prix plus bas de matière première des activités de la récupération et recyclage. Finalement, les résultats de la division des papiers tissu ont reflété les coûts plus élevés de la matière première et du transport, atténuant ainsi les bénéfices dérivés des prix et du mixte de vente plus favorables et des volumes plus élevés.

Sur une base ajustée 1 , le bénéfice d'exploitation a atteint 76 M$ comparativement à 53 M$ l'année dernière.

Au cours du troisième trimestre de 2018, les principaux éléments spécifiques suivants, avant impôt, ont eu des répercussions sur le bénéfice d'exploitation et/ou le bénéfice net :

  • un gain non réalisé sur instruments financiers de 2 M$ (bénéfice d'exploitation et bénéfice net);
  • un frais de restructuration de 1 M$ relié à la fermeture prochaine de deux usines de feuilles de carton ondulé situées en Ontario (bénéfice d'exploitation et bénéfice net);
  • un gain de 1 M$ relié à une usine fermée au cours des dernières années (bénéfice d'exploitation et bénéfice net);
  • un gain de change sur notre dette à long terme et instruments financiers de 3 M$ (bénéfice net).

Au troisième trimestre de 2018, la Société a enregistré un bénéfice net de 36 M$, ou de 0,38 $ par action ordinaire, comparativement à un bénéfice net de 33 M$, ou de 0,35 $ par action ordinaire, pour la même période de 2017. Sur une base ajustée 1 , la Société a généré un bénéfice net de 38 M$ au troisième trimestre de 2018, ou de 0,40 $ par action ordinaire, comparativement à un bénéfice net de 19 M$, ou de 0,20 $ par action ordinaire, pour la même période de 2017.

 

1 Pour plus de détails, voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

 

Perspectives stratégiques et à court terme

Commentant les perspectives, M. Plourde a ajouté : « On s'attend à ce que les conditions solides du marché continuent d'influencer les résultats de l'emballage carton-caisse, dans le cadre de la demande saisonnière typiquement plus faible du quatrième trimestre. Alors que les annonces récentes en regard aux ajouts futurs de capacité ont soulevé quelques préoccupations par rapport à la balance "offre-demande" à plus long terme dans le marché de l'emballage carton-caisse, les données actuelles suggèrent que le marché demeurera en équilibre à moyen terme. Ceci étant dit, il est attendu que la division de l'emballage carton-caisse continuera d'être une importante contributrice de notre performance d'affaire pour cette période. En regard des papiers tissu, les ajouts de capacité et la hausse des coûts de matière première vont continuer d'impacter la performance de ce secteur à court terme. En conséquence, nous demeurons concentrés sur la réalisation des annonces récentes d'augmentations de prix, la maximisation de l'efficacité, l'optimisation de notre performance opérationnelle et engagés à investir stratégiquement dans la modernisation de notre base d'actifs pour améliorer notre positionnement sur le marché.

Stratégiquement, nous sommes déterminés à mener à terme et avec succès notre programme d'investissements pour 2018, l'augmentation progressive de la production à notre usine de transformation de carton-caisse récemment ouverte, la poursuite de notre plan de croissance de nos ventes de papiers tissu en Oregon et l'achèvement de l'analyse d'ingénierie pour le projet Bear Island en Virginie. Notre focus opérationnel journalier et nos plans stratégiques à plus long terme continuent d'être dirigés par notre engagement à être méticuleux avec nos pratiques d'allocation du capital, à gérer avec diligence notre endettement et à bien positionner nos actifs pour un succès à long terme. »

Dividende sur les actions ordinaires et rachat dans le cours normal des affaires

Le conseil d'administration de Cascades a déclaré un dividende trimestriel de 0,04 $ par action, payable le 5 décembre 2018 aux actionnaires inscrits, en fermeture de séance, le 21 novembre 2018. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la Loi de l'impôt sur le revenu (L.R.C. (1985), Canada ). Au troisième trimestre de 2018, Cascades a procédé au rachat de 488 900 actions ordinaires pour annulation à un prix moyen pondéré de 13,27 $.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du troisième trimestre de 2018

La direction commentera les résultats financiers du troisième trimestre de 2018 à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 10h, HAE. La téléconférence peut être écoutée en composant le 1 888 231-8191 (à l'étranger, le 1 647 427-7450). La téléconférence, y compris la présentation aux investisseurs, sera également diffusée en direct à partir du site Web de la Société ( www.cascades.com , onglet « Investisseurs » de la page d'accueil). L'enregistrement de la téléconférence sera accessible en différé sur le site Web de la Société et par téléphone jusqu'au 8 décembre 2018 en composant le 1 855 859- 2056 et en fournissant le code d'accès 1998599.

Fondée en 1964, Cascades œuvre dans les domaines de la fabrication, de la transformation et de la commercialisation de produits d'emballage et de papiers tissu composés principalement de fibres recyclées. Cascades compte 11 000 femmes et hommes travaillant dans plus de 90 unités d'exploitation situées en Amérique du Nord et en Europe . Sa philosophie de gestion, son expérience d'un demi-siècle dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS. Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives au sens de la loi américaine intitulée « Private Securities Litigation Reform Act of 1995 », basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Société, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Société auprès de la « Securities and Exchange Commission ».

 

BILANS CONSOLIDÉS

       

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

30 septembre
2018

 

31 décembre
2017

Actifs

   

Actifs à court terme

   

Trésorerie et équivalents de trésorerie

139

 

89

Comptes débiteurs

643

 

608

Impôts débiteurs

19

 

18

Stocks

528

 

523

Partie à court terme des actifs financiers

11

 

9

Actifs détenus en vue de la vente

--

 

13

 

1 340

 

1 260

Actifs à long terme

   

Participations dans des entreprises associées et des coentreprises

79

 

78

Immobilisations corporelles

2 351

 

2 104

Actifs incorporels à durée de vie limitée

203

 

212

Actifs financiers

19

 

23

Autres actifs

63

 

73

Actifs d'impôt différé

145

 

149

Écarts d'acquisition et autres actifs incorporels à durée de vie illimitée

540

 

528

 

4 740

 

4 427

Passifs et capitaux propres

   

Passifs à court terme

   

Emprunts et avances bancaires

20

 

35

Comptes créditeurs et charges à payer

705

 

683

Impôts créditeurs

20

 

6

Partie à court terme de la dette à long terme

44

 

59

Partie à court terme des provisions pour éventualités et charges

7

 

7

Partie à court terme des passifs financiers et autres passifs

81

 

101

 

877

 

891

Passifs à long terme

   

Dette à long terme

1 648

 

1 517

Provisions pour éventualités et charges

38

 

36

Passifs financiers

21

 

18

Autres passifs

195

 

178

Passifs d'impôt différé

219

 

186

 

2 998

 

2 826

Capitaux propres des actionnaires

   

Capital-actions

490

 

492

Surplus d'apport

16

 

16

Bénéfices non répartis

1 091

 

982

Cumul des autres éléments du résultat global

(18)

 

(35)

 

1 579

 

1 455

Part des actionnaires sans contrôle

163

 

146

Capitaux propres totaux

1 742

 

1 601

 

4 740

 

4 427

 

RÉSULTATS CONSOLIDÉS

       
 

Pour les périodes de trois mois terminées les 30 septembre

 

Pour les périodes de neuf mois terminées les 30 septembre

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action ordinaire et les nombres d'actions ordinaires) (non audités)

2018

 

2017

 

2018

 

2017

Ventes

1 172

 

1 103

 

3 449

 

3 239

Coût des produits vendus et charges

       

Coût des produits vendus (incluant l'amortissement de 61 M$ pour la période de trois mois (2017 -- 53 M$) et de 174 M$ pour la période de neuf mois (2017 -- 156 M$))

1 001

 

955

 

2 949

 

2 820

Frais de vente et d'administration

96

 

91

 

301

 

285

Gain sur acquisitions, cessions et autres

--

 

--

 

(66)

 

(8)

Baisse de valeur et frais de restructuration

--

 

4

 

--

 

18

Perte (gain) de change

(1)

 

3

 

(2)

 

2

Perte (gain) sur instruments financiers dérivés

(2)

 

(1)

 

4

 

(8)

 

1 094

 

1 052

 

3 186

 

3 109

Bénéfice d'exploitation

78

 

51

 

263

 

130

Frais de financement

23

 

25

 

66

 

70

Intérêts sur avantages du personnel

1

 

1

 

4

 

3

Gain de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

(3)

 

(8)

 

(4)

 

(27)

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

--

 

(18)

 

(5)

 

(315)

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

(3)

 

(3)

 

(7)

 

(36)

Bénéfice avant impôts sur les résultats

60

 

54

 

209

 

435

Charge (recouvrement) d'impôts sur les résultats

17

 

19

 

57

 

(24)

Bénéfice net pour la période incluant la part des actionnaires sans contrôle

43

 

35

 

152

 

459

Bénéfice net attribuable aux actionnaires sans contrôle

7

 

2

 

28

 

9

Bénéfice net pour la période attribuable aux actionnaires

36

 

33

 

124

 

450

Bénéfice net par action ordinaire

       

De base

$

0,38

 

$

0,35

 

$

1,31

 

$

4,75

Dilué

$

0,37

 

$

0,34

 

$

1,27

 

$

4,61

Nombre moyen pondéré de base d'actions ordinaires en circulation

 

94 469 465

   

94 718 891

   

94 704 999

   

94 658 949

Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires diluées

 

96 780 412

   

97 773 147

   

97 194 029

   

97 609 266

 

ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL

       
 

Pour les périodes de trois mois
terminées les 30 septembre

 

Pour les périodes de neuf mois
terminées les 30 septembre

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

 

2017

 

2018

 

2017

Bénéfice net incluant la part des actionnaires sans contrôle pour la période

43

 

35

 

152

 

459

Autres éléments du résultat global

       

Éléments qui peuvent être reclassés ultérieurement aux résultats

       

Écarts de conversion

       

Variation des écarts de conversion cumulés des filiales étrangères autonomes

(26)

 

(34)

 

24

 

(56)

Variation des écarts de conversion cumulés relative aux activités de couverture des investissements nets

15

 

30

 

(15)

 

45

Couverture de flux de trésorerie

       

Variation de la juste valeur des contrats de change à terme

--

 

1

 

(1)

 

1

Variation de la juste valeur des contrats de swap de taux d'intérêt

--

 

--

 

1

 

--

Variation de la juste valeur des instruments financiers dérivés de marchandises

2

 

1

 

5

 

(1)

Placements en actions

--

 

(19)

 

--

 

--

Part dans les autres éléments du résultat global des entreprises associées

--

 

--

 

--

 

21

Recouvrement (charge) d'impôts sur les résultats

(2)

 

(2)

 

1

 

(15)

 

(11)

 

(23)

 

15

 

(5)

Éléments qui sont reclassés aux bénéfices non répartis

       

Gain actuariel sur avantages du personnel

8

 

8

 

13

 

3

Charge d'impôts sur les résultats

(2)

 

(2)

 

(3)

 

(1)

 

6

 

6

 

10

 

2

Autres éléments du résultat global

(5)

 

(17)

 

25

 

(3)

Résultat global pour la période incluant la part des actionnaires sans contrôle

38

 

18

 

177

 

456

Résultat global pour la période des actionnaires sans contrôle

3

 

--

 

28

 

9

Résultat global pour la période attribuable aux actionnaires

35

 

18

 

149

 

447

 

ÉTATS CONSOLIDÉS DES CAPITAUX PROPRES

   
 

Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2018

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

CAPITAL-
ACTIONS

 

SURPLUS
D'APPORT

 

BÉNÉFICES NON
RÉPARTIS

 

CUMUL DES
AUTRES ÉLÉMENTS
DU RÉSULTAT
GLOBAL

 

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX
DES
ACTIONNAIRES

 

PART DES
ACTIONNAIRES
SANS CONTRÔLE

 

CAPITAUX
PROPRES

TOTAUX

Solde au début de la période

492

 

16

 

982

 

(35)

 

1 455

 

146

 

1 601

Nouvelles normes IFRS appliquées

--

 

--

 

(2)

 

2

 

--

 

--

 

--

Ajusté - Solde au début de la période

492

 

16

 

980

 

(33)

 

1 455

 

146

 

1 601

Résultat global

             

Bénéfice net

--

 

--

 

124

 

--

 

124

 

28

 

152

Autres éléments du résultat global

--

 

--

 

10

 

15

 

25

 

--

 

25

 

--

 

--

 

134

 

15

 

149

 

28

 

177

Dividendes

--

 

--

 

(11)

 

--

 

(11)

 

--

 

(11)

Coût de rémunération à base d'options

--

 

1

 

--

 

--

 

1

 

--

 

1

Émission d'actions ordinaires sur exercice d'options

5

 

(1)

 

--

 

--

 

4

 

--

 

4

Rachat d'actions ordinaires

(7)

 

--

 

(12)

 

--

 

(19)

 

--

 

(19)

Contribution en capital par les actionnaires sans contrôle

--

 

--

 

--

 

--

 

--

 

1

 

1

Dividendes payés pour la part des actionnaires sans contrôle

--

 

--

 

--

 

--

 

--

 

(12)

 

(12)

Solde à la fin de la période

490

 

16

 

1 091

 

(18)

 

1 579

 

163

 

1 742

               
 

Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2017

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

CAPITAL-
ACTIONS

 

SURPLUS
D'APPORT

 

BÉNÉFICES NON
RÉPARTIS

 

CUMUL DES
AUTRES ÉLÉMENTS
DU  RÉSULTAT
GLOBAL

 

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX
DES
ACTIONNAIRES

 

PART DES
ACTIONNAIRES
SANS CONTRÔLE

 

CAPITAUX
PROPRES
TOTAUX

Solde au début de la période

487

 

16

 

512

 

(31)

 

984

 

90

 

1 074

Résultat global

             

Bénéfice net

--

 

--

 

450

 

--

 

450

 

9

 

459

Autres éléments du résultat global

--

 

--

 

2

 

(5)

 

(3)

 

--

 

(3)

 

--

 

--

 

452

 

(5)

 

447

 

9

 

456

Regroupement d'entreprises

--

 

--

 

--

 

--

 

--

 

57

 

57

Dividendes

--

 

--

 

(11)

 

--

 

(11)

 

--

 

(11)

Coût de rémunération à base d'options

--

 

1

 

--

 

--

 

1

 

--

 

1

Émission d'actions ordinaires sur exercice d'options

2

 

(1)

 

--

 

--

 

1

 

--

 

1

Cession partielle d'une filiale à un actionnaire sans contrôle

--

 

--

 

(1)

 

--

 

(1)

 

1

 

--

Dividendes payés pour la part des actionnaires sans contrôle

--

 

--

 

--

 

--

 

--

 

(5)

 

(5)

Solde à la fin de la période

489

 

16

 

952

 

(36)

 

1 421

 

152

 

1 573

 

TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE

       
 

Pour les périodes de trois mois
terminées les 30 septembre

 

Pour les périodes de neuf mois
terminées les 30 septembre

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

 

2017

 

2018

 

2017

Activités d'exploitation

       

Bénéfice net pour la période attribuable aux actionnaires

36

 

33

 

124

 

450

Ajustements pour :

       

Frais de financement et intérêts sur avantages du personnel

24

 

26

 

70

 

73

Amortissement

61

 

53

 

174

 

156

Gain sur acquisitions, cessions et autres

--

 

--

 

(66)

 

(8)

Baisse de valeur et frais de restructuration

--

 

2

 

--

 

13

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

(2)

 

(2)

 

5

 

(10)

Gain de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

(3)

 

(8)

 

(4)

 

(27)

Charge (recouvrement) d'impôts sur les résultats

17

 

19

 

57

 

(24)

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

--

 

(18)

 

(5)

 

(315)

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

(3)

 

(3)

 

(7)

 

(36)

Bénéfice net attribuable aux actionnaires sans contrôle

7

 

2

 

28

 

9

Frais de financement nets payés

(39)

 

(40)

 

(94)

 

(88)

Impôts payés nets

(6)

 

--

 

(4)

 

(6)

Dividendes reçus

3

 

3

 

4

 

8

Avantages du personnel et autres

(3)

 

(6)

 

(10)

 

(12)

 

92

 

61

 

272

 

183

Variation des éléments hors caisse du fonds de roulement

42

 

(43)

 

16

 

(105)

 

134

 

18

 

288

 

78

Activités d'investissement

       

Acquisitions de participations dans des entreprises associées et des coentreprises

--

 

--

 

(2)

 

(16)

Paiements d'immobilisations corporelles

(124)

 

(38)

 

(274)

 

(136)

Produits de cessions d'immobilisations corporelles

--

 

--

 

82

 

14

Variation d'actifs incorporels et d'autres actifs

(4)

 

283

 

(11)

 

272

Trésorerie nette acquise dans des regroupements d'entreprises

--

 

--

 

3

 

34

 

(128)

 

245

 

(202)

 

168

Activités de financement

       

Emprunts et avances bancaires

(1)

 

7

 

(16)

 

5

Évolution des crédits bancaires rotatifs

5

 

(133)

 

15

 

(80)

Augmentation des autres dettes à long terme

54

 

5

 

65

 

11

Versements sur les autres dettes à long terme

(7)

 

(10)

 

(62)

 

(29)

Règlement sur instruments financiers dérivés

--

 

(2)

 

(1)

 

(9)

Émission d'actions ordinaires sur exercice d'options

--

 

--

 

4

 

1

Rachat d'actions ordinaires

(7)

 

--

 

(19)

 

--

Dividendes payés pour la part des actionnaires sans contrôle

(2)

 

(2)

 

(12)

 

(5)

Contribution en capital par les actionnaires sans contrôle

--

 

--

 

1

 

--

Dividendes payés aux actionnaires de la Société

(3)

 

(3)

 

(11)

 

(11)

 

39

 

(138)

 

(36)

 

(117)

Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie au cours de la période

45

 

125

 

50

 

129

Écarts de conversion sur la trésorerie et équivalents de trésorerie

(3)

 

--

 

--

 

1

Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période

97

 

67

 

89

 

62

Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période

139

 

192

 

139

 

192

 

INFORMATION SECTORIELLE

La Société évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur leur bénéfice d'exploitation avant amortissement, qui n'est pas une mesure de performance définie par les Normes internationales d'information financière (IFRS). Cependant, le principal décideur opérationnel utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de chacun de ces secteurs. Les résultats de chaque secteur d'exploitation sont préparés selon les mêmes normes que celles de la Société. Les activités intersectorielles sont comptabilisées sur les mêmes bases que les ventes à des clients externes, soit à la juste valeur. Les conventions comptables des secteurs isolables sont les mêmes que celles de la Société décrites dans les plus récents états financiers consolidés audités pour l'exercice terminé le 31 décembre 2017.

Les secteurs opérationnels de la Société sont présentés de manière cohérente avec l'information interne fournie au principal décideur opérationnel. Le chef de la direction a le pouvoir d'affectation des ressources et de gestion de la performance de la Société et constitue donc le principal décideur opérationnel.

La Société exerce ses activités dans les quatre secteurs suivants : carton-caisse, carton plat Europe et produits spécialisés (formant les produits d'emballage de la Société), et papiers tissu.

 

 

VENTES

 

Pour les périodes de trois mois
terminées les 30 septembre

 

Pour les périodes de neuf mois
terminées les 30 septembre

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

 

2017

 

2018

 

2017

Produits d'emballage

       

Carton-caisse

472

 

438

 

1 368

 

1 212

Carton plat Europe

210

 

202

 

688

 

626

Produits spécialisés

164

 

181

 

487

 

542

Ventes intersecteurs

(21)

 

(32)

 

(68)

 

(81)

 

825

 

789

 

2 475

 

2 299

Papiers tissu

361

 

323

 

1 008

 

967

Ventes intersecteurs et activités corporatives

(14)

 

(9)

 

(34)

 

(27)

 

1 172

 

1 103

 

3 449

 

3 239

   
 

BÉNÉFICE (PERTE) D'EXPLOITATION AVANT AMORTISSEMENT

 

Pour les périodes de trois mois
terminées les 30 septembre

Pour les périodes de neuf mois
terminées les 30 septembre

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

 

2017

 

2018

 

2017

Produits d'emballage

       

Carton-caisse

116

 

69

 

359

 

165

Carton plat Europe

19

 

14

 

77

 

48

Produits spécialisés

15

 

15

 

31

 

53

 

150

 

98

 

467

 

266

Papiers tissu

5

 

22

 

25

 

78

Activités corporatives

(16)

 

(16)

 

(55)

 

(58)

Bénéfice d'exploitation avant amortissement

139

 

104

 

437

 

286

Amortissement

(61)

 

(53)

 

(174)

 

(156)

Frais de financement et intérêts sur avantages du personnel

(24)

 

(26)

 

(70)

 

(73)

Gain de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

3

 

8

 

4

 

27

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

--

 

18

 

5

 

315

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

3

 

3

 

7

 

36

Bénéfice avant impôts sur les résultats

60

 

54

 

209

 

435

   
 

PAIEMENTS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES

 

Pour les périodes de trois mois
terminées les 30 septembre

 

Pour les périodes de neuf mois
terminées les 30 septembre

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

 

2017

 

2018

 

2017

Produits d'emballage

       

Carton-caisse

107

 

13

 

247

 

28

Carton plat Europe

15

 

8

 

23

 

20

Produits spécialisés

8

 

8

 

25

 

17

 

130

 

29

 

295

 

65

Papiers tissu

29

 

9

 

57

 

53

Activités corporatives

4

 

3

 

13

 

11

Acquisitions totales

163

 

41

 

365

 

129

Produits de cessions d'immobilisations corporelles

--

 

--

 

(82)

 

(14)

Acquisitions en vertu de contrats de location-financement et incluses dans les autres emprunts

(33)

 

--

 

(99)

 

(7)

 

130

 

41

 

184

 

108

Acquisitions d'immobilisations corporelles incluses dans les comptes créditeurs et charges à payer

       

Début de la période

14

 

8

 

28

 

25

Fin de la période

(20)

 

(11)

 

(20)

 

(11)

Paiements d'immobilisations corporelles, déduction faite des produits de cessions

124

 

38

 

192

 

122

 

INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

ÉLÉMENTS SPÉCIFIQUES

La Société compose avec certains éléments spécifiques qui ont une incidence positive ou négative sur ses résultats d'exploitation. Nous croyons qu'il est pertinent d'informer les lecteurs de leur existence, car ils permettent de mieux mesurer la performance et de comparer les résultats d'exploitation et la liquidité de la Société de façon analogue entre les périodes nonobstant ces éléments spécifiques. La Direction croit que ces éléments spécifiques ne sont pas nécessairement le reflet de ses opérations régulières quant à la mesure et à la comparaison de sa performance et de ses perspectives. Notre définition des éléments spécifiques peut différer de celle d'autres sociétés et certains d'entre eux peuvent survenir de nouveau dans le futur et pourraient réduire nos liquidités disponibles.

Les éléments spécifiques incluent, notamment et de façon non exhaustive, les baisses (reprises) de valeur d'actifs, les frais ou gains de restructuration, les pertes sur le refinancement et le rachat de la dette à long terme, les renversements ou provisions d'actifs d'impôts futurs, les primes payées sur rachat de dette à long terme, les gains ou pertes sur cession ou acquisition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes sur la part des résultats des entreprises associées et des coentreprises, les gains ou pertes non réalisés sur des instruments financiers pour lesquels la comptabilité de couverture ne peut s'appliquer, les gains ou pertes non réalisés sur des swaps de taux d'intérêt, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et les instruments financiers, les éléments spécifiques inclus dans les activités abandonnées et tout autre élément significatif de nature inhabituelle ou non récurrente.

RAPPROCHEMENT DES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

Afin de fournir plus de renseignements en vue d'évaluer la performance de la Société, l'information financière incluse dans cette section renferme des données qui ne sont pas des mesures de performance définies par les normes IFRS (« mesures non conformes aux IFRS »), qui sont également calculées sur une base ajustée afin d'exclure les éléments spécifiques. Nous croyons que le fait de fournir certaines mesures clés de performance ainsi que des mesures non conformes aux IFRS est utile aussi bien pour la Direction que les investisseurs car elles fournissent des renseignements additionnels afin de mesurer la performance et la situation financière de la Société. Cela ajoute également de la transparence et de la clarté à l'information financière. Les mesures non conformes aux IFRS suivantes sont utilisées dans nos divulgations financières :

  • Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) : utilisé pour évaluer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur en excluant la charge d'amortissement. Le BEAA est largement utilisé par les investisseurs comme mesure afin d'évaluer la capacité d'une société à contracter et rembourser de la dette.
  • BEAA ajusté : utilisé pour mesurer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur sur une base comparable.
  • Bénéfice d'exploitation ajusté : utilisé pour mesurer la performance opérationnelle de chaque secteur d'activité sur une base comparable.
  • Bénéfice net ajusté : utilisé pour mesurer la performance financière sur une base consolidée et comparable.
  • Flux de trésorerie disponibles ajustés : utilisés afin de mesurer la capacité de générer des flux de trésorerie suffisants afin de respecter les engagements financiers et/ou d'engager des dépenses discrétionnaires, comme des rachats d'actions, une hausse des dividendes ou des investissements stratégiques.
  • Ratio de la dette nette sur le BEAA ajusté : utilisé pour mesurer la performance de la Société sur le crédit et d'évaluer le levier financier.
  • Ratio pro forma de la dette nette sur le BEAA ajusté : utilisé afin de mesurer la performance de la Société sur la base du crédit et d'évaluer le levier financier sur une base comparative incluant les acquisitions et dispositions d'entreprises significatives, le cas échéant.

Les mesures non conformes aux IFRS proviennent essentiellement des états financiers consolidés, mais n'ont pas de définition prescrite par les IFRS. Ces mesures comportent des limites sur une base analytique et ne doivent pas être considérées de façon isolée ou comme un substitut à une analyse de nos résultats divulgués conformément aux normes IFRS. De plus, nos définitions des mesures non conformes aux IFRS peuvent différer de celles d'autres sociétés. Toute modification ou reformulation peut avoir une incidence significative.

Le rapprochement du bénéfice (perte) d'exploitation au BEAA, au BEAA ajusté et au bénéfice (perte) d'exploitation ajusté est présenté par secteur dans les tableaux ci-dessous :

 

 

T3 2018

(en millions de dollars canadiens)

Carton-
caisse

Carton plat
Europe

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités
corporatives

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

94

10

9

(11)

(24)

78

Amortissement

22

9

6

16

8

61

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement

116

19

15

5

(16)

139

Éléments spécifiques :

           

Frais de restructuration

1

--

(1)

--

--

--

Gain non réalisé sur instruments financiers dérivés

--

--

--

--

(2)

(2)

 

1

--

(1)

--

(2)

(2)

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement ajusté

117

19

14

5

(18)

137

Bénéfice (perte) d'exploitation ajusté

95

10

8

(11)

(26)

76

   
 

T2 2018

(en millions de dollars canadiens)

Carton-
caisse

Carton plat
Europe

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités
corporatives

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

82

22

4

(9)

(26)

73

Amortissement

20

8

5

16

9

58

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement

102

30

9

7

(17)

131

Éléments spécifiques :

           

Perte non réalisée sur instruments financiers dérivés

3

--

--

--

--

3

 

3

--

--

--

--

3

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement ajusté

105

30

9

7

(17)

134

Bénéfice (perte) d'exploitation ajusté

85

22

4

(9)

(26)

76

   
 

T3 2017

(en millions de dollars canadiens)

Carton-
caisse

Carton plat
Europe

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités
corporatives

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

50

5

10

9

(23)

51

Amortissement

19

9

5

13

7

53

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement

69

14

15

22

(16)

104

Éléments spécifiques :

           

Baisse de valeur

--

--

--

2

--

2

Frais de restructuration

2

--

--

--

--

2

Gain non réalisé sur instruments financiers dérivés

1

--

--

--

(3)

(2)

 

3

--

--

2

(3)

2

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement ajusté

72

14

15

24

(19)

106

Bénéfice (perte) d'exploitation ajusté

53

5

10

11

(26)

53

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net, selon les IFRS, avec le bénéfice d'exploitation, le bénéfice d'exploitation ajusté ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté :

 

           

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

T3 2018

 

T2 2018

 

T3 2017

       

Bénéfice net pour l'exercice attribuable aux actionnaires

36

 

27

 

33

Bénéfice net attribuable aux actionnaires sans contrôle

7

 

10

 

2

Charge d'impôts sur les résultats

17

 

16

 

19

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

--

 

--

 

(18)

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

(3)

 

(3)

 

(3)

Gain de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

(3)

 

--

 

(8)

Frais de financement et intérêts sur avantages du personnel

24

 

23

 

26

Bénéfice d'exploitation

78

 

73

 

51

Éléments spécifiques :

     

Baisse de valeur

--

 

--

 

2

Frais de restructuration

--

 

--

 

2

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

(2)

 

3

 

(2)

 

(2)

 

3

 

2

Bénéfice d'exploitation ajusté

76

 

76

 

53

Amortissement

61

 

58

 

53

Bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté

137

 

134

 

106

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net ainsi que le bénéfice net par action ordinaire, selon les IFRS, et le bénéfice net ajusté ainsi que le bénéfice net ajusté par action ordinaire :

 

       
 

BÉNÉFICE NET

 

BÉNÉFICE NET PAR ACTION 1

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audités)

T3 2018

 

T2 2018

 

T3 2017

 

T3 2018

 

T2 2018

 

T3 2017

 
               

Selon les IFRS

36

 

27

 

33

 

0,38

$

0,28

$

0,35

$

Éléments spécifiques :

             

Baisse de valeur

--

 

--

 

2

 

--

 

--

 

0,02

$

Frais de restructuration

--

 

--

 

2

 

--

 

--

 

0,01

$

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

(2)

 

3

 

(2)

 

(0,02)

$

0,03

$

(0,01)

$

Gain non réalisé sur swaps de taux d'intérêt

--

 

(1)

 

--

 

--

 

(0,01)

$

--

 

Gain de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

(3)

 

--

 

(8)

 

(0,02)

$

--

 

(0,08)

$

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

--

 

--

 

(18)

 

--

 

--

 

(0,17)

$

Effet d'impôt sur les éléments spécifiques, autres ajustements relatifs à l'impôt et attribuable aux actionnaires sans contrôle 1

7

 

--

 

10

 

0,06

$

--

 

0,08

$

 

2

 

2

 

(14)

 

0,02

$

0,02

$

(0,15)

$

Ajusté

38

 

29

 

19

 

0,40

$

0,30

$

0,20

$

1

Les éléments spécifiques par action ordinaire sont calculés sur une base après impôt et excluant la portion attribuable aux actionnaires sans contrôle. Les montants par action de la ligne « Effet d'impôt sur les éléments spécifiques, autres ajustements relatifs à l'impôt et attribuable aux actionnaires sans contrôle » incluent seulement l'effet des ajustements d'impôt.

 

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et le bénéfice d'exploitation ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement :

 

           

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

T3 2018

 

T2 2018

 

T3 2017

Flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation

134

 

116

 

18

Variation des éléments hors caisse du fonds de roulement

(42)

 

(5)

 

43

Amortissement

(61)

 

(58)

 

(53)

Impôts payés nets

6

 

1

 

--

Frais de financement nets payés

39

 

18

 

40

Baisse de valeur et frais de restructuration

--

 

--

 

(2)

Gain (perte) non réalisé sur instruments financiers dérivés

2

 

(3)

 

2

Dividendes reçus, avantages du personnel et autres

--

 

4

 

3

Bénéfice d'exploitation

78

 

73

 

51

Amortissement

61

 

58

 

53

Bénéfice d'exploitation avant amortissement

139

 

131

 

104

 

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement) ainsi que les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation. Il rapproche également les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation aux flux de trésorerie ajustés disponibles, calculés également sur la base par action ordinaire.

 

             

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audités)

T3 2018

 

T2 2018

 

T3 2017

 

Flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation

134

 

116

 

18

 

Variation des éléments hors caisse du fonds de roulement

(42)

 

(5)

 

43

 

Flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement)

92

 

111

 

61

 

Éléments spécifiques, après déduction des impôts exigibles s'il y a lieu :

       

Frais de restructuration

--

 

--

 

2

 

Flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation

92

 

111

 

63

 

Dépenses en capital & autres actifs 1 et paiements en vertu de contrats de location-financement

(129)

 

(72)

 

(46)

 

Dividendes payés aux actionnaires de la Société et aux actionnaires sans contrôle

(5)

 

(12)

 

(5)

 

Flux de trésorerie ajustés disponibles

(42)

 

27

 

12

 

Flux de trésorerie ajustés disponibles par action ordinaire

(0,44)

$

0,29

$

0,13

$

Nombre moyen pondéré de base d'actions ordinaires en circulation

94 469 465

 

94 638 464

 

94 718 891

 

1 Excluant la hausse des investissements

 

Le tableau suivant rapproche la dette totale et la dette nette et le ratio de dette nette sur le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté (BEAA ajusté) :

 

           

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

30 septembre
2018

 

30 juin
2018

 

30 septembre
2017

Dette à long terme

1 648

 

1 616

 

1 575

Partie à court terme de la dette à long terme

44

 

46

 

53

Emprunts et avances bancaires

20

 

21

 

33

Dette totale

1 712

 

1 683

 

1 661

Moins : Trésorerie et équivalents de trésorerie (incluant 26 M$ de trésorerie réservée au 30 juin 2018)

139

 

97

 

192

Dette nette

1 573

 

1 586

 

1 469

BEAA ajusté (douze derniers mois)

481

 

450

 

370

Ratio Dette nette / BEAA ajusté

3,3

 

3,5

 

4,0

Ratio Dette nette / BEAA ajusté sur une base pro-forma 1

3,2

 

3,5

 

3,6

1  Sur une base pro forma pour inclure les regroupements d'entreprises de 2017 et de 2018 sur une base des douze derniers mois

 

SOURCE Cascades Inc.

 

Médias :
Hugo D'Amours
Vice-président, communications et affaires publiques
819 363-5184

Investisseurs :
Jennifer Aitken, MBA
Directrice, relations avec les investisseurs
514 282-2697

Source :
Allan Hogg
Vice-président et chef de la direction financière

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