Cascades annonce de bons résultats pour le deuxième trimestre de 2018

• Les conditions favorables du marché de carton-caisse et les améliorations d'efficacité opérationnelle supportent des perspectives positives pour le reste de l'année
• Des investissements stratégiques pour améliorer la compétitivité de nos activités principales

KINGSEY FALLS, QC, le 9 août 2018 /CNW Telbec/ - Cascades inc. (TSX: CAS) annonce ses résultats financiers non audités pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2018.

Faits saillants du T2 2018

• Niveau record de ventes de 1 179 M$
  (comparativement à 1 098 M$ au T1 2018 (+7 %) et 1 130 M$ au T2 2017 (+4 %))
• Tel que divulgué (incluant les éléments spécifiques)
  • Bénéfice d'exploitation de 73 M$
    (comparativement à 112 M$ au T1 2018 (-35 %) et 48 M$ au T2 2017 (+52 %))
  • Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA)¹ de 131 M$
    (comparativement à 167 M$ au T1 2018 (-22 %) et 104 M$ au T2 2017 (+26 %))
  • Bénéfice net par action ordinaire de 0,28 $
    (comparativement à un bénéfice net de 0,65 $ au T1 2018 et à un bénéfice net de 2,70 $ au T2 2017)
• Ajusté (excluant les éléments spécifiques)²
  • Bénéfice d'exploitation de 76 M$
    (comparativement à 50 M$ au T1 2018 (+52 %) et 51 M$ au T2 2017 (+49 %))
  • BEAA de 134 M$
    (comparativement à 105 M$ au T1 2018 (+28 %) et 107 M$ au T2 2017 (+25 %))
  • Bénéfice net par action ordinaire de 0,30 $
    (comparativement à un bénéfice net de 0,13 $ au T1 2018 et à un bénéfice net de 0,25 $ au T2 2017)
• Dette nette² de 1 586 M$ au 30 juin 2018 (comparativement à 1 534 M$ au 31 mars 2018) et un ratio de dette nette sur BEAA ajusté² de 3,5x sur une base pro forma³.

 

 

M. Mario Plourde, président et chef de la direction, a émis les commentaires suivants : « Nous sommes satisfaits de notre performance financière et opérationnelle au deuxième trimestre. Les secteurs du carton-caisse et du carton plat Europe ont bénéficié de bonnes conditions de marché et de prix et ont livré des résultats conformes aux attentes. Le secteur des produits spécialisés a également répondu aux attentes malgré la pression constante sur notre sous-secteur de la récupération et du recyclage en raison des prix plus faibles des matières premières. Les résultats de notre secteur des papiers tissu sont en baisse en raison d'un marché très compétitif et des prix plus élevés des pâtes vierges et des fibres recyclées blanches. Ces résultats vont de pair avec nos récentes prévisions des ventes et des expéditions en hausse au cours de la période. Les disponibilités et les coûts de transport ont également présenté des défis importants pour nos activités nord-américaines.

Sur le plan stratégique, comme prévu, la production a démarré en mai à notre nouvelle usine de transformation de carton-caisse au New Jersey. Des volumes provenant de d'autres unités continueront d'être transférés vers cette usine, notamment de l'usine de New York qui cessera ses activités d'ici la fin de l'année.  Le 26 juillet dernier, nous avons annoncé l'acquisition du site Bear Island en Virginie, avec l'intention de convertir ces actifs en une usine de premier plan produisant du papier doublure léger et du papier cannelure. Les plans devraient être achevés en 2019, sous réserve de l'approbation du conseil d'administration, avec l'objectif de débuter la production en 2021. Bien que ce projet nécessite des investissements importants, il s'inscrit directement dans notre stratégie de modernisation de nos plates-formes ainsi que dans celle d'optimisation et d'élargissement de notre couverture géographique. Notre secteur du carton plat Europe, par l'intermédiaire de notre filiale Reno de Medici SpA. détenue à 57,8 %, a annoncé l'acquisition de Barcelona Cartonboard SAU, un important producteur européen de carton plat couché basé en Espagne. La transaction devrait se conclure d'ici la fin de 2018. Finalement, notre ratio d'endettement se situe à 3,5x¹ à la fin du deuxième trimestre, une légère amélioration par rapport à la fin de 2017. »

 

 

Sommaire financier

 

 

 

 

Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2018 (par rapport à l'année précédente)

Les ventes ont augmenté de 49 M$, ou de 4 % par rapport à la période correspondante de l'année dernière pour s'établir à 1 179 M$. Ceci est attribuable à la hausse de 11 % du secteur du carton-caisse, reflétant la hausse des prix de vente moyens, l'acquisition d'usines de transformation en Ontario à la fin de 2017, ainsi que la hausse du volume au cours de la période. La secteur du carton plat Europe a également contribué à la hausse des ventes avec une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente, grâce à l'acquisition en janvier 2018 de PAC Service, à l'amélioration du prix de vente et de l'assortiment des produits vendus et à la faiblesse du dollar canadien par rapport à l'euro. Ces hausses ont été partiellement contrebalancées par la baisse de 13 % des ventes du secteur des produits spécialisés en raison surtout de la baisse du sous-secteur de la récupération et du recyclage à la suite de la diminution significative des prix des matières premières et d'une légère baisse des volumes. Les ventes de notre secteur des papiers tissu ont augmenté légèrement par rapport à l'année précédente alors que les effets de la hausse du volume ont été contrebalancés par l'assortiment moins favorable des produits vendus ainsi que par une devise canadienne plus forte.

Le bénéfice d'exploitation a atteint 73 M$ au deuxième trimestre de 2018, une augmentation notable par rapport à 48 M$ pour la même période l'année dernière. Cette augmentation est largement attribuable à l'amélioration des secteurs du carton-caisse et du carton plat Europe, où les résultats ont profité de la hausse du prix de vente moyen et de la baisse du coût des matières premières. Ces résultats ont été partiellement contrebalancés par des coûts de production plus élevés dans le carton-caisse et par des coûts d'énergie en hausse en Europe. La contribution au bénéfice d'exploitation du secteur des produits spécialisés a diminué par rapport à l'année précédente, principalement en raison du sous-secteur de la récupération et du recyclage qui est affecté par les prix inférieurs des matières premières. Du côté des papiers tissu, malgré une hausse des volumes, le rendement de ce secteur a diminué en raison des prix plus élevés des matières premières ainsi que des prix de vente et par l'assortiment moins favorable de produits vendus. Finalement, des coûts de transport plus élevés ont eu un impact négatif sur la performance de tous nos secteurs nord-américains. Sur une base ajustée¹, le bénéfice d'exploitation a atteint 76 M$ comparativement à 51 M$ l'année dernière.

Au cours du deuxième trimestre de 2018, les principaux éléments spécifiques suivants, avant impôt, ont eu des répercussions sur le bénéfice d'exploitation et/ou le bénéfice net :

• une perte non réalisée sur instruments financiers de 3 M$ (bénéfice d'exploitation et bénéfice net);
• un gain de 1 M$ sur des swaps de taux d'intérêt (bénéfice net).

Pour le deuxième trimestre de 2018, le bénéfice net a atteint 27 M$ ou 0,28 $ par action comparativement à un bénéfice net de 256 M$ ou de 2,70 $ par action pour le trimestre correspondant de 2017. Sur une base ajustée¹, le bénéfice net s'est chiffré à 29 M$ ou 0,30 $ par action, pour le deuxième trimestre de 2018, comparativement à un bénéfice net de 24 M$ ou 0,25 $ par action l'année dernière.

 

 

Perspectives stratégiques et à court terme

Commentant les perspectives, M. Plourde a ajouté : « Nous sommes optimistes pour le troisième trimestre. Cet optimisme est fondé sur de solides conditions de marché, l'implantation en cours d'une hausse de prix de 50 $ US par t.c. et le coût des matières premières qui reste stable pour notre secteur du carton-caisse. Malgré des conditions de marché qui sont toujours favorables pour nos activités de carton plat Europe, ces expéditions diminueront en raison de la saisonnalité de cette industrie. Le secteur des produits spécialisés devrait générer des résultats plus élevés principalement grâce à de meilleurs prix de vente ainsi que des résultats plus stables du sous-secteur de la récupération et du recyclage. Nous prévoyons des résultats stables pour le secteur des papiers tissu alors que le coût des matières premières en hausse et l'environnement de marché très compétitif contrebalanceront les effets positifs de la hausse attendue du volume. Finalement, nous prévoyons que les coûts élevés du transport continueront d'affecter négativement les résultats de nos activités nord-américaines. Nous analysons constamment la situation et appliquons des stratégies afin d'optimiser notre logistique en lien avec ces coûts dorénavant plus élevés.

D'un point de vue stratégique, nous allons poursuivre l'optimisation de notre plate-forme d'affaires ainsi que des améliorations en cours en termes de production et d'efficacité. Nous sommes tout aussi déterminés à réaliser notre programme d'investissements de 2018, ce qui comprend l'accélération de la production à notre nouvelle usine de transformation de carton-caisse au New Jersey et la pénétration du marché pour notre usine de transformation de papier tissu en Oregon. À la suite de notre récente annonce portant sur l'acquisition de l'usine Bear Island en Virginie, notre équipe de projet va également concentrer ses efforts à l'achèvement de l'analyse de la transformation des équipements pour pouvoir y produire du carton-caisse léger recyclé. Enfin, compte tenu des investissements à venir, nous croyons qu'il est important de réitérer notre engagement à affecter le capital de façon diligente afin de créer de la valeur durable à long-terme pour nos actionnaires. Nous sommes confiants de réussir à cet égard, tout en modernisant notre parc d'actifs, en optimisant notre présence géographique afin de mieux couvrir le marché, en augmentant notre taux d'intégration, en fournissant des solutions toujours plus innovantes à nos clients, et en gérant notre levier financier. »

Dividende sur les actions ordinaires et rachat dans le cours normal des activités

Le conseil d'administration de Cascades a déclaré un dividende trimestriel de 0,04 $ par action, payable le 6 septembre 2018 aux actionnaires inscrits, en fermeture de séance, le 22 août 2018. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la Loi de l'impôt sur le revenu (L.R.C. (1985), Canada). Au deuxième trimestre de 2018, Cascades a procédé au rachat de 504 500 actions ordinaires pour annulation à un prix moyen pondéré de 12,51 $.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du deuxième trimestre de 2018

La direction commentera les résultats financiers du deuxième trimestre de 2018 à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 10h, HAE. La téléconférence peut être écoutée en composant le 1 888 231-8191 (à l'étranger, le 1 647 427-7450). La téléconférence, y compris la présentation aux investisseurs, sera également diffusée en direct à partir du site Web de la Société (www.cascades.com, onglet « Investisseurs » de la page d'accueil). L'enregistrement de la téléconférence sera accessible en différé sur le site Web de la Société et par téléphone jusqu'au 7 septembre 2018 en composant le 1 855 859-2056 et en fournissant le code d'accès 5399416.

Fondée en 1964, Cascades œuvre dans les domaines de la fabrication, de la transformation et de la commercialisation de produits d'emballage et de papiers tissu composés principalement de fibres recyclées. Cascades compte 11 000 femmes et hommes travaillant dans plus de 90 unités d'exploitation situées en Amérique du Nord et en Europe. Sa philosophie de gestion, son expérience d'un demi-siècle dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS. Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives au sens de la loi américaine intitulée « Private Securities Litigation Reform Act of 1995 », basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Société, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Société auprès de la « Securities and Exchange Commission ».

 

 

 

 

 

 

 

 

INFORMATION SECTORIELLE

La Société évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur leur bénéfice d'exploitation avant amortissement, qui n'est pas une mesure de performance définie par les Normes internationales d'information financière (IFRS). Cependant, le principal décideur opérationnel utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de chacun de ces secteurs. Les résultats de chaque secteur d'exploitation sont préparés selon les mêmes normes que celles de la Société. Les activités intersectorielles sont comptabilisées sur les mêmes bases que les ventes à des clients externes, soit à la juste valeur. Les conventions comptables des secteurs isolables sont les mêmes que celles de la Société décrites dans les plus récents états financiers consolidés audités pour l'exercice terminé le 31 décembre 2017.

Les secteurs opérationnels de la Société sont présentés de manière cohérente avec l'information interne fournie au principal décideur opérationnel. Le chef de la direction a le pouvoir d'affectation des ressources et de gestion de la performance de la Société et constitue donc le principal décideur opérationnel.

La Société exerce ses activités dans les quatre secteurs suivants : carton-caisse, carton plat Europe et produits spécialisés (formant les produits d'emballage de la Société), et papiers tissu.

 

 

INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

ÉLÉMENTS SPÉCIFIQUES

La Société compose avec certains éléments spécifiques qui ont une incidence positive ou négative sur ses résultats d'exploitation. Nous croyons qu'il est pertinent d'informer les lecteurs de leur existence, car ils permettent de mieux mesurer la performance et de comparer les résultats d'exploitation et la liquidité de la Société de façon analogue entre les périodes nonobstant ces éléments spécifiques. La Direction croit que ces éléments spécifiques ne sont pas nécessairement le reflet de ses opérations régulières quant à la mesure et à la comparaison de sa performance et de ses perspectives futures. Notre définition des éléments spécifiques peut différer de celle d'autres sociétés et certains d'entre eux peuvent survenir de nouveau dans le futur et pourraient réduire nos liquidités disponibles.

Les éléments spécifiques incluent, notamment et de façon non exhaustive, les baisses (reprises) de valeur d'actifs, les frais ou gains de restructuration, les pertes sur le refinancement et le rachat de la dette à long terme, les renversements ou provisions d'actifs d'impôts futurs, les primes payées sur rachat de dette à long terme, les gains ou pertes sur cession ou acquisition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes sur la part des résultats des entreprises associées et des coentreprises, les gains ou pertes non réalisés sur des instruments financiers pour lesquels la comptabilité de couverture ne peut s'appliquer, les gains ou pertes non réalisés sur des swaps de taux d'intérêt, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et les instruments financiers, les éléments spécifiques inclus dans les activités abandonnées et tout autre élément significatif de nature inhabituelle ou non récurrente.

RAPPROCHEMENT DES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

Afin de fournir plus de renseignements en vue d'évaluer la performance de Société, l'information financière incluse dans cette section renferme des données qui ne sont pas des mesures de performance définies par les normes IFRS (« mesures non conformes aux IFRS »), qui sont également calculées sur une base ajustée afin d'exclure les éléments spécifiques. Nous croyons que le fait de fournir certaines mesures clés de performance ainsi que des mesures non conformes aux IFRS est utile aussi bien pour la Direction que les investisseurs car elles fournissent des renseignements additionnels afin de mesurer la performance et la situation financière de la Société. Cela ajoute également de la transparence et de la clarté à l'information financière. Les mesures non conformes aux IFRS suivantes sont utilisées dans nos divulgations financières :

• Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) : utilisé pour évaluer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur en excluant la charge d'amortissement. Le BEAA est largement utilisé par les investisseurs comme mesure afin d'évaluer la capacité d'une société à contracter et rembourser de la dette.
• BEAA ajusté : utilisé pour mesurer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur sur une base comparable.
• Bénéfice d'exploitation ajusté : utilisé pour mesurer la performance opérationnelle de chaque secteur d'activité sur une base comparable.
• Bénéfice net ajusté : utilisé pour mesurer la performance financière sur une base consolidée et comparable.
• Flux de trésorerie disponibles ajustés : utilisés afin de mesurer la capacité de générer des flux de trésorerie suffisants afin de respecter les engagements financiers et/ou d'engager des dépenses discrétionnaires, comme des rachats d'actions, une hausse des dividendes  ou des investissements stratégiques.
• Ratio de la dette nette sur le BEAA ajusté : utilisé pour mesurer la performance de la Société sur le crédit et d'évaluer le levier financier. 
• Ratio pro forma de la dette nette sur le BEAA ajusté : utilisé afin de mesurer la performance de la Société sur la base du crédit et d'évaluer le levier financier sur une base comparative incluant les acquisitions et dispositions d'entreprises significatives, le cas échéant.

Les mesures non conformes aux IFRS proviennent essentiellement des états financiers consolidés mais n'ont pas de définition prescrite par les IFRS. Ces mesures comportent des limites sur une base analytique et ne doivent pas être considérées de façon isolée ou comme un substitut à une analyse de nos résultats divulgués conformément aux normes IFRS. De plus, nos définitions des mesures non conformes aux IFRS peuvent différer de celles d'autres sociétés. Toute modification ou reformulation peut avoir une incidence significative.

Le rapprochement du bénéfice (perte) d'exploitation au BEAA, au BEAA ajusté et au bénéfice (perte) d'exploitation ajusté est présenté par secteur dans les tableaux ci-dessous :

 

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net, selon les IFRS, avec le bénéfice d'exploitation, le bénéfice d'exploitation ajusté ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté :

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net ainsi que le bénéfice net par action ordinaire, selon les IFRS, et le bénéfice net ajusté ainsi que le bénéfice net ajusté par action ordinaire :

 

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et le bénéfice d'exploitation ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement :

 

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement) ainsi que les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation. Il rapproche également les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation aux flux de trésorerie ajustés disponibles, calculés également sur la base par action ordinaire.

 

Le tableau suivant rapproche la dette totale et la dette nette et le ratio de dette nette sur le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté (BEAA ajusté) :

 

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SOURCE Cascades Inc.

Médias : Hugo D'Amours, Vice-président, communications et affaires publiques, 819 363-5184; Investisseurs : Jennifer Aitken, MBA, Directrice, relations avec les investisseurs, 514 282-2697; Source : Allan Hogg, Vice-président et chef de la direction financière