Cascades annonce ses résultats du deuxième trimestre de 2017 et poursuit l'exécution de ses actions stratégiques

KINGSEY FALLS, QC, le 10 août 2017 /CNW Telbec/ - Cascades inc. (TSX: CAS) annonce ses résultats financiers non audités pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2017.

Faits saillants du T2 2017

• Ventes de 1 130 M$
  (comparativement à 1 006 M$ au T1 2017 (+12 %) et à 998 M$ au T2 2016 (+13 %))
• Tel que divulgué (incluant les éléments spécifiques)
  • Bénéfice d'exploitation de 48 M$
    (comparativement à 31 M$ au T1 2017 (+55 %) et à 65 M$ au T2 2016 (-26 %))
  • BEAA¹ de 104 M$
    (comparativement à 78 M$ au T1 2017 (+33 %) et à 112 M$ au T2 2016 (-7 %))
  • Bénéfice net par action ordinaire de 3,41 $
    (comparativement à 1,70 $ au T1 2017 et à 0,38 $ au T2 2016)
• Ajusté (excluant les éléments spécifiques)²
  • Bénéfice d'exploitation de 51 M$
    (comparativement à 28 M$ au T1 2017 (+82 %) et à 65 M$ au T2 2016 (-22 %))
  • BEAA¹ de 107 M$
    (comparativement à 75 M$ au T1 2017 (+43 %) et à 112 M$ au T2 2016 (-4 %))
  • Bénéfice net par action ordinaire de 0,25 $
    (comparativement à 0,13 $ au T1 2017 et à 0,38 $ au T2 2016)
• Résultats de Greenpac intégralement consolidés avec ceux de Cascades depuis le 4 avril 2017.
• Cascades ajoutée à l'indice composé S&P/TSX ainsi qu'à l'indice composé à dividendes S&P/TSX depuis le 19 juin 2017.
• Dette nette² de 1 780 M$ au 30 juin 2017 (comparativement à 1 617 M$ au 31 mars 2017) et ratio de dette nette sur BEAA ajusté² de 4,2x sur une base pro forma³.
• Le 27 juillet 2017, la Société a annoncé la vente de sa participation de 17,3 % dans Boralex pour la somme de 287,5 M$.

 

 

 

M. Mario Plourde, président et chef de la direction, a émis les commentaires suivants : « Nous avons fait des progrès significatifs dans nos objectifs stratégiques dans les derniers mois avec la transaction de Greenpac, l'inauguration de notre nouvelle usine à la fine pointe de la technologie de transformation de papiers tissu à Scappoose, Oregon, la vente de notre participation dans Boralex et, plus récemment, l'annonce de la construction d'une usine de transformation de carton-caisse ultra-moderne à Piscataway, New Jersey. À cet effet, nos résultats du deuxième trimestre fournissent une meilleure vue d'ensemble de nos activités de carton-caisse en Amérique du Nord à la suite de la consolidation de l'usine de Greenpac au début du trimestre. Cette acquisition a entraîné un gain de 281 M$ sur le bénéfice net et ajouté 219 M$ à notre dette nette totale. Toutefois, sur une base pro forma, avec les résultats des douze derniers mois de Greenpac, notre ratio d'endettement s'est établi à 4,2x à la fin du deuxième trimestre, essentiellement inchangé par rapport au trimestre précédent.

 

Ceci étant dit, les résultats du deuxième trimestre n'ont pas répondu aux attentes, plus précisément dans le secteur du carton-caisse. Sur une base consolidée, la hausse du coût des matières premières, les volumes légèrement à la baisse dans nos activités de papiers tissu, ainsi que les coûts opérationnels plus élevés, principalement dans nos activités de carton-caisse et corporatives, ont limité les bénéfices obtenus de Greenpac et de l'implantation des hausses de prix dans le carton-caisse par rapport à la même période de l'année dernière.

 

Pour ce qui est de notre secteur du carton-caisse, l'addition des résultats de l'usine Greenpac a augmenté les ventes et le bénéfice d'exploitation autant séquentiellement que comparativement au même trimestre de l'année dernière. Par rapport à la même période de l'année dernière, les résultats ont été impactés par une importante augmentation du coût des matières premières, notamment les vieux cartons ondulés (OCC), qui a plus que contrebalancé les bénéfices obtenus des hausses récentes de prix qui ne sont pas encore entièrement implantées. Sur une base séquentielle, les hausses de prix déjà réalisées ainsi qu'un meilleur assortiment de produits vendus ont compensé l'augmentation graduelle du prix des matières premières pendant le deuxième trimestre. Des coûts d'opération et de logistique supérieurs ainsi que certains coûts inhabituels ont également réduit le bénéfice d'exploitation du secteur du carton-caisse pendant la période courante.

 

Par rapport à la même période l'année dernière, les résultats des papiers tissu ont diminué alors que l'impact positif de prix de vente supérieurs et d'un meilleur assortiment de produits vendus ont été plus que contrebalancés par l'incidence négative de la baisse des ventes de bobines mères pendant le trimestre ainsi que par les coûts liés au repositionnement de notre offre de produits et au démarrage de notre nouvelle usine de transformation en Oregon. Sur une base séquentielle, les résultats du secteur des papiers tissu ont augmenté en raison de la hausse saisonnière des volumes et du prix de vente moyen, les effets positifs qui en découlent ayant été partiellement contrebalancés par la hausse du coût des matières premières.

Comme ce fut le cas au premier trimestre, les prix supérieurs de la fibre recyclée ont eu un impact positif sur les résultats de notre secteur des produits spécialisés au deuxième trimestre. De plus, les prix de vente supérieurs des secteurs d'emballage industriel et de consommation ont contribué tout autant à l'amélioration des résultats. Notre secteur du carton plat en Europe a amélioré ses résultats sur une base séquentielle et par rapport à la même période l'année dernière. Cela résulte de l'augmentation des prix et des volumes de commandes plus importants qui sont attribuables à une amélioration soutenue des indicateurs de base du marché. Ces améliorations, avec la diminution des prix de l'énergie, ont réduit l'impact négatif du prix supérieur des matières premières autant sur une base séquentielle que par rapport à la même période de l'année dernière.

 

Enfin, la vente de notre participation dans Boralex annoncée le 27 juillet nous fournira les moyens d'améliorer notre positionnement sur nos principaux marchés et de solidifier notre bilan. Le produit de cette transaction a été utilisé pour rembourser notre facilité de crédit renouvelable et pour réduire notre ratio d'endettement qui, incluant cette transaction, se chiffre maintenant à 3,5x sur une base pro forma.

 

Nous sommes tout aussi heureux que Cascades ait été ajoutée à l'indice composé S&P/TSX le 19 juin 2017, puisque cela nous permet de nous faire connaître à un plus large éventail d'investisseurs et soutient nos efforts visant à respecter nos engagements envers les actionnaires. »

 

 

Sommaire financier

 

 

 

 

Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2017 (comparativement à l'année précédente)

 

Les ventes ont augmenté de 132 M$, ou de 13 % par rapport à la période correspondante de l'année dernière pour s'établir à 1 130 M$, reflétant la croissance dans les quatre secteurs d'affaires de la Société. Les ventes du secteur du carton-caisse ont augmenté de 25 % par rapport à l'année précédente en raison de l'inclusion des ventes de l'usine Greenpac dans la période courante, d'un meilleur assortiment de produits vendus et du prix de vente moyen supérieur, en excluant l'effet de Greenpac. Le secteur des produits spécialisés a généré une hausse des ventes de 20 %, principalement attribuable à l'augmentation des ventes dans nos activités de récupération en raison des prix de fibres recyclées plus élevés. Pour nos activités de carton plat en Europe, une hausse des volumes et de prix de vente en dollar canadien se sont traduits en une augmentation de 8 % des ventes. Enfin, dans nos activités de papiers tissu, une hausse de 2,5 % des ventes reflète l'amélioration de l'assortiment des produits vendus et des prix de vente. Ces impacts positifs ont été contrebalancés par une baisse du volume des ventes de bobines mères.

 

Le bénéfice d'exploitation a atteint 48 M$ au deuxième trimestre de 2017 comparativement à 65 M$ l'année dernière. Malgré l'inclusion de Greenpac durant la période, la baisse reflète des coûts de matières premières plus élevés qui ont été partiellement contrebalancés par les hausses de prix de vente des secteurs du carton-caisse, des papiers tissu et du carton plat en Europe. Les coûts d'opération plus élevés dans les secteurs du carton-caisse, des papiers tissu et des activités corporatives, relatifs à l'implantation toujours en cours de la transformation de nos processus d'affaires, ont aussi impacté négativement le bénéfice d'exploitation. Les éléments spécifiques enregistrés durant la période courante (voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS » pour plus de détails) ont réduit le bénéfice d'exploitation de 3 M$. Sur une base ajustée, le bénéfice d'exploitation a atteint 51 M$ au deuxième trimestre de 2017 comparativement à 65 M$ l'année dernière.

Au cours du deuxième trimestre de 2017, les principaux éléments spécifiques suivants, avant impôt, ont eu des répercussions sur le bénéfice d'exploitation et/ou le bénéfice net :

• un gain sur la réévaluation de placement à la juste valeur de 219 M$ et un recouvrement d'impôts de 70 M$ à la suite de la consolidation de Greenpac (bénéfice net);
• un gain de 7 M$ à la suite de la vente d'un terrain (bénéfice d'exploitation et bénéfice net);
• une charge de 11 M$ en raison d'une baisse de valeur d'actifs en lien avec la consolidation de Greenpac (bénéfice d'exploitation et bénéfice net);
• un gain non réalisé sur instruments financiers dérivés de 4 M$ (bénéfice d'exploitation et bénéfice net);
• un gain de change sur notre dette à long terme et instruments financiers de 11 M$ (bénéfice net).

Pour le deuxième trimestre de 2017, le bénéfice net a atteint 323 M$ ou 3,41 $ par action comparativement à un bénéfice net de 36 M$ ou    0,38 $ par action pour le trimestre correspondant de 2016. Sur une base ajustée, le bénéfice net s'est chiffré à 24 M$ ou 0,25 $ par action par rapport à un bénéfice net de 35 M$ ou 0,38 $ par action comparativement à la même période de l'année dernière. Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS » pour la réconciliation des montants mentionnés ci-dessus.

Perspectives à court terme

 

Commentant les perspectives, M. Plourde a ajouté : « À court terme, nous demeurons prudemment optimistes. Même si le prix des matières premières devait continuer de fluctuer, nous estimons que les hausses récentes de coûts seront annulées par la poursuite de la réalisation des hausses de prix annoncées, réduisant ainsi la pression sur les marges dans les mois à venir. Cela dit, nous nous attendons à ce que notre coût moyen des vieux cartons ondulés au troisième trimestre soit stable ou en légère hausse par rapport au deuxième trimestre, alors que la demande, domestique et étrangère, demeure forte.

 

Sur une base sectorielle, la performance à court terme du secteur du carton-caisse devrait profiter des tendances favorables de la demande dans l'industrie nord-américaine, de la saison estivale toujours favorable, de l'ajout des résultats de Greenpac et de l'application des hausses de prix à toute notre clientèle. Plus précisément, alors que l'application de la hausse de 40 $ US par tonne courte, annoncée à l'automne 2016, a été complètement réalisée à la fin du deuxième trimestre, nous obtiendrons des bénéfices supplémentaires de l'implantation de la hausse de 50 $ US par tonne courte, annoncée en février 2017, lorsque celle-ci sera complètement implantée à la fin du troisième trimestre. Également, la hausse additionnelle de 20 $ US par tonne courte du prix du carton cannelure devrait être positive pour les résultats à la fin du troisième trimestre. Pour le secteur du carton plat en Europe, nous nous attendons à ce que les résultats continuent de refléter une dynamique du marché plus favorable, y compris la tendance à la hausse du volume de commandes et la poursuite de l'implantation d'une hausse annoncée du prix de vente de 20 € par tonne métrique, puis celle de 40 € par tonne métrique qui entrera en vigueur en septembre. La performance du secteur des produits spécialisés devrait refléter dans ses activités de récupération et de recyclage l'évolution des prix du marché des papiers recyclés et les tendances positives dans ses autres activités. Finalement, les résultats à court terme de nos activités de papiers tissu devraient refléter l'effet combiné de la saisonnalité de la période estivale plus favorable et de l'accélération de la production de notre nouvelle usine de transformation en Oregon, contrebalancé par le prix plus élevé des matières premières et de la pression sur les prix des bobines mères.

 

Quant à l'avenir, nous demeurons engagés à nos objectifs stratégiques. À court terme, nous compléterons l'application des hausses de prix annoncées dans le secteur du carton-caisse afin de compenser la hausse récente du coût des matières premières. De plus, nous avons l'intention de terminer le déploiement de notre progiciel intégré et la réorganisation de nos processus d'affaires internes d'ici la fin de 2017, puis de recentrer nos efforts sur l'optimisation. Même si nous nous attendons à ce que ces initiatives de transformation continuent d'être exigeantes pour les opérations jusqu'à la fin de 2017, cette transformation interne contribuera aux efforts consentis pour consolider notre positionnement sur le marché et accroître notre souplesse opérationnelle. À moyen et à long terme, nous restons déterminés à continuer de réduire notre dette afin d'accroître notre flexibilité financière et d'améliorer notre capacité à réaliser de façon proactive nos objectifs stratégiques et à créer de la valeur à long terme. »

Dividende sur les actions ordinaires et rachat dans le cours normal des activités

Le conseil d'administration de Cascades a déclaré un dividende trimestriel de 0,04 $ par action, payable le 1^er septembre 2017 aux actionnaires inscrits, en fermeture de séance, le 23 août 2017. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la Loi de l'impôt sur le revenu (L.R.C. (1985), Canada).

Au deuxième trimestre de 2017, Cascades n'a pas procédé à des rachats de ses actions ordinaires pour annulation.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du deuxième trimestre de 2017

 

La direction commentera les résultats financiers du deuxième trimestre de 2017 à l'occasion d'une conférence téléphonique à 10h00, HAE. La téléconférence peut être écoutée en composant le 1 888 231-8191 (international : 1 647 427-7450). La téléconférence, y compris la présentation aux investisseurs, sera également diffusée en direct à partir du site Web de la Société (www.cascades.com, section « Investisseurs »). L'enregistrement de la téléconférence sera accessible en différé à partir du site Web de la Société et par téléphone jusqu'au 9 septembre 2017 en composant le 1 855 859-2056 et en fournissant le code d'accès 56081710.

Fondée en 1964, Cascades œuvre dans les domaines de la fabrication, de la transformation et de la commercialisation de produits d'emballage et de papiers tissu composés principalement de fibres recyclées. Cascades compte 11 000 femmes et hommes travaillant dans près de 90 unités d'exploitation situées en Amérique du Nord et en Europe. Sa philosophie de gestion, son expérience d'un demi-siècle dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS.

Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives au sens de la loi américaine intitulée « Private Securities Litigation Reform Act of 1995 », basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Société, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Société auprès de la « Securities and Exchange Commission ».

 

 

 

 

 

 

INFORMATION SECTORIELLE

La Société évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur leur bénéfice d'exploitation avant amortissement, qui n'est pas une mesure de performance définie par les Normes internationales d'information financière (« IFRS »). Cependant, le principal décideur opérationnel utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de chacun de ces secteurs. Les résultats de chaque secteur d'exploitation sont préparés selon les mêmes normes que celles de la Société. Les activités intersectorielles sont comptabilisées sur les mêmes bases que les ventes à des clients externes, soit à la juste valeur. Les conventions comptables des secteurs isolables sont les mêmes que celles de la Société décrites dans les plus récents états financiers consolidés audités pour l'exercice terminé le 31 décembre 2016.

Les secteurs opérationnels de la Société sont présentés de manière cohérente avec l'information interne fournie au principal décideur opérationnel. Le chef de la direction a le pouvoir d'affectation des ressources et de gestion de la performance de la Société et constitue donc le principal décideur opérationnel.

La Société exerce ses activités dans les quatre secteurs suivants : Carton-caisse, Carton plat Europe, Produits spécialisés (formant les produits d'emballage de la Société) et Papiers tissu.

 

 

 

 

INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

ÉLÉMENTS SPÉCIFIQUES

La Société a enregistré certains éléments spécifiques qui ont eu une incidence positive ou négative sur ses résultats d'exploitation. Nous croyons qu'il est pertinent d'informer les lecteurs de leur existence, car ils fournissent plus de renseignements afin de mesurer la performance et de comparer les résultats d'exploitation et la liquidité de la Société de façon comparative entre les périodes nonobstant ces éléments spécifiques. La Direction croit que ces éléments spécifiques ne sont pas nécessairement le reflet sous-jacent de ses opérations régulières quant à la mesure et à la comparaison de sa performance et de ses perspectives futures. Notre définition des éléments spécifiques peut différer de celle d'autres sociétés et certains d'entre-eux peuvent survenir de nouveau dans le futur et pourraient réduire nos liquidités disponibles.

Ils incluent, notamment et de façon non exhaustive, les baisses (reprises) de valeur d'actifs, les frais ou gains de restructuration, les pertes sur le refinancement de la dette à long terme, les renversements ou provisions d'actifs d'impôts futurs, les primes payées sur rachat de dette à long terme, les gains ou pertes sur cession ou acquisition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes sur la part des résultats des entreprises associées et coentreprises, les gains ou pertes non réalisés sur instruments financiers pour lesquels la comptabilité de couverture ne peut s'appliquer, les gains ou pertes non réalisés sur des swaps de taux d'intérêt, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et les instruments financiers, les éléments spécifiques inclus dans les activités abandonnées et tout autre élément significatif de nature inhabituelle ou non récurrente.

RAPPROCHEMENT DES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

Afin de fournir plus de renseignements en vue d'évaluer la performance de Société, l'information financière incluse dans cette section renferme des données qui ne sont pas des mesures de performance définies par les normes IFRS (''mesures non conformes aux IFRS'') et qui sont également calculées sur une base ajustée dans le but d'exclure les éléments spécifiques. Nous croyons que le fait de fournir certaines mesures clés de performance ainsi que des mesures non conformes aux IFRS est utile aussi bien à la Direction qu'aux investisseurs, car elles fournissent des renseignements additionnels afin de mesurer la performance et la situation financière de la Société. Cela ajoute également de la transparence et de la clarté à l'information financière. Les mesures non conformes aux IFRS suivantes sont utilisées dans nos divulgations financières :

• Le bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) : utilisé afin d'évaluer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur d'activité en excluant la charge d'amortissement. Le BEAA est largement utilisé par les investisseurs comme mesure pour évaluer la capacité d'une société à contracter une dette et à payer pour son service de la dette.
• Le BEAA ajusté : utilisé afin de mesurer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur d'activité sur une base comparable.
• Le bénéfice d'exploitation ajusté : Utilisé afin de mesurer la performance opérationnelle de chaque secteur d'activité sur une base comparable.
• Le bénéfice net ajusté : utilisé afin de mesurer la performance financière sur une base consolidée et comparable.
• Les flux de trésorerie disponibles ajustés : utilisés afin de mesurer la capacité de générer des flux de trésorerie suffisants pour respecter les engagements financiers et/ou engager des dépenses discrétionnaires comme des rachats d'actions, une hausse des dividendes versés ou des investissements stratégiques.
• Le ratio de la dette nette sur le BEAA ajusté : utilisé afin de mesurer la performance de la Société sur la base du crédit et d'évaluer le levier financier.
• Le ratio de la dette nette pro-forma sur le BEAA ajusté : utilisé afin de mesurer la performance de la Société sur la base du crédit et d'évaluer le levier financier sur une base comparative incluant les acquisitions et dispositions d'entreprises significatives, si applicable.

Les mesures non conformes aux IFRS proviennent essentiellement des états financiers consolidés mais n'ont pas de sens prescrit par les IFRS. Ces mesures comportent des limites sur une base analytique et ne doivent pas être considérées de façon isolée ou comme un substitut à une analyse de nos résultats divulgué sous les normes IFRS. De plus, nos définitions des mesures non conformes aux IFRS peuvent différer de celles d'autres sociétés. Toute modification ou reformulation peut être significative.

Le rapprochement du bénéfice (perte) d'exploitation au BEAA, au BEAA ajusté et au bénéfice (perte) d'exploitation ajusté est présenté dans les tableaux ci-dessous :

 

 

 

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net, selon les IFRS, avec le bénéfice d'exploitation, le bénéfice d'exploitation ajusté ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté :

 

 

 

 

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net ainsi que le bénéfice net par action ordinaire, selon les IFRS, et le bénéfice net ajusté ainsi que le bénéfice net ajusté par action ordinaire :

 

 

 

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et le bénéfice d'exploitation ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement :

 

 

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement) ainsi que les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation. Il rapproche également les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation aux flux de trésorerie ajustés disponibles, calculés également sur la base par action.

 

 

 

 

 

Le tableau suivant rapproche la dette totale et la dette nette et le ratio de dette nette sur le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté (BEAA ajusté) :

 

 

 

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SOURCE Cascades Inc.

Médias : Hugo D'Amours, Vice-président, communications et affaires publiques, 819 363-5184; Investisseurs : Jennifer Aitken, MBA, Directrice, relations avec les investisseurs, 514 282-2697; Source : Allan Hogg, Vice-président et chef de la direction financière