Cascades annonce ses résultats pour le troisième trimestre de 2020

Perspective positive soutenue par la dynamique favorable de l'industrie de l'emballage carton-caisse

KINGSEY FALLS, QC, le 12 nov. 2020 /CNW Telbec/ - Cascades inc. (TSX : CAS) annonce ses résultats financiers non audités pour la période de trois mois terminée le 30 septembre 2020.

Faits saillants du T3 2020

• Ventes de 1 275 M$ (par rapport à 1 285 M$ au T2 2020 (-1 %) et à 1 264 M$ au T3 2019 (+1 %))
• Tel que divulgué (incluant les éléments spécifiques)
  • Bénéfice d'exploitation de 73 M$ (par rapport à 94 M$ au T2 2020 (-22 %) et à 108 M$ au T3 2019² (-32 %))
  • Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA)¹ de 154 M$ (par rapport à 169 M$ au T2 2020 (-9 %) et à 181 M$ au T3 2019² (-15 %))
  • Bénéfice net par action de 0,51 $ (par rapport à 0,57 $ au T2 2020 et à 0,45 $ au T3 2019²)
     
• Ajusté (excluant les éléments spécifiques)¹
  • Bénéfice d'exploitation de 81 M$ (par rapport à 111 M$ au T2 2020 (-27 %) et à 88 M$ au T3 2019 (-8 %))
  • BEAA de 162 M$ (par rapport à 186 M$ au T2 2020 (-13 %) et à 161 M$ au T3 2019 (+1 %))
  • Bénéfice net par action de 0,50 $ (par rapport à 0,61 $ au T2 2020 et à 0,30 $ au T3 2019)
     
• Ajout de 300 M$ US de billets subordonnés échéant en 2028; rachat de 200 M$ US de billets subordonnés échéant en 2023.
• Dette nette¹ de 1 982 M$ au 30 septembre 2020 (par rapport à 2 077 M$ au 30 juin 2020) reflétant d'excellents flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation. Ratio de dette nette sur BEAA ajusté¹ de 3,0x en baisse par rapport à 3,1x au 30 juin 2020.
• Annonce de l'acquisition de Papelera del Principado S.A. (« Paprinsa ») dans le secteur d'activité Carton plat Europe.
• Annonce en octobre des plans relatifs au projet stratégique de conversion de l'usine de Bear Island, située en Virginie, aux États-Unis, et réalisation simultanée d'une émission, dans le cadre d'un achat ferme, de 7 441 000 nouvelles actions ordinaires au prix de 16,80 $ pour un produit brut de 125 M$ visant le financement d'une partie du projet.
• Annonce de la fermeture de deux usines de production et de conversion de papiers tissu en Pennsylvanie.

M. Mario Plourde, président et chef de la direction, a émis les commentaires suivants : « Nous sommes satisfaits de nos résultats consolidés du troisième trimestre. Dans un environnement économique en constante évolution, la demande en carton-caisse est restée forte. Cette solidité a contribué favorablement aux résultats trimestriels séquentiels dans ce secteur, contrebalançant l'accroissement des coûts énergétiques et les répercussions d'environ 3 M$ engendrées par des arrêts de production non planifiés de notre complexe de Niagara Falls, NY. De même, notre secteur Produits spécialisés a généré de solides résultats en tirant parti de la forte demande concernant notre offre de produits d'emballages alimentaires durables. Les résultats de notre secteur Tissu sont partagés. Comme prévu, la demande en papiers tissu sur le marché du détail est restée forte, contrairement à celle en produits hors foyer qui souffre des répercussions de la pandémie de la Covid-19 sur les entreprises, les restaurants, les hôtels et les écoles. Ce secteur d'activité - qui représente environ 40 % de nos ventes annuelles de papiers tissu - a subi une baisse rapide de la demande de certains produits. Nous avons donc pris des mesures afin d'adapter notre capacité de production en fermant provisoirement plusieurs usines de production de papiers tissu desservant ce marché. De plus, nous continuons d'évaluer les perspectives afin d'adapter notre capacité pour différents produits. En terminant, les résultats du secteur d'activité Carton plat Europe ont reflété le fléchissement saisonnier habituel des volumes du troisième trimestre dont les effets ont été en partie contrebalancés par la baisse des coûts des matières premières et de l'énergie.

Du point de vue stratégique, nous sommes enchantés de l'annonce du lancement de notre projet de Bear Island qui a été faite à la mi-octobre. Il s'agit d'un important investissement stratégique pour notre secteur Carton-caisse qui, nous en sommes convaincus, sera bénéfique pour nos résultats d'exploitation, renforcera notre offre de produits de poids de base léger de carton-caisse recyclé et positionnera notre segment Carton-caisse pour une croissance profitable à long terme dans ce secteur concurrentiel. Nous sommes également enchantés d'avoir réalisé l'émission d'actions (placement) de 125 M$ annoncée en même temps que le projet Bear Island. Le produit de ce placement sera principalement affecté au financement du projet Bear Island, mais pourra également servir à d'autres projets d'investissement en cours. Le secteur Carton plat Europe a également annoncé l'acquisition stratégique de l'un des principaux acteurs européens du carton aggloméré couché, Papelera del Principado S.A. (« Paprinsa ») et de trois sociétés attenantes plus petites, ce qui renforcera et consolidera la position de Reno De Medici comme fabricant numéro deux de carton plat recyclé en Europe, tout en renforçant sa position de concurrent en Espagne ainsi que sur les marchés voisins. »

En ce qui concerne les perspectives à court terme, M. Plourde a déclaré : « Compte tenu des incertitudes actuelles liées à la pandémie de la Covid-19, nous sommes prudemment optimistes quant à nos résultats d'exploitation à court terme. La dynamique de la demande en carton-caisse demeure solide, avec des résultats devant commencer à profiter également de la hausse annoncée du prix de 50 $ US/t.c. au cours du quatrième trimestre. Dans le secteur Tissu, le fléchissement saisonnier habituel au quatrième trimestre et la baisse de la demande en produits hors foyer occasionnée par la pandémie de la Covid-19 devraient se traduire par des résultats d'exploitation en baisse. Les initiatives de modernisation en cours dans ce secteur, notamment l'intégration des actifs d'Orchids et les investissements finaux dans l'équipement de conversion de pointe, produisent les résultats visés et généreront des bénéfices à mesure que les coûts de transition diminueront. Les résultats d'exploitation à court terme du secteur Produits spécialisés devraient demeurer solides grâce à la forte demande continue pour les emballages de produits alimentaires de consommation, tandis que les résultats du secteur Carton plat Europe devraient légèrement fléchir dû à l'incertitude quant aux volumes et à un assortiment de ventes moins favorable. Sur une base consolidée, les coûts des matières premières devraient rester favorables pour nos activités. À l'avenir, les résultats devraient profiter d'une initiative d'amélioration des marges de profitabilité lancée en début d'année qui vise à générer une hausse annuelle de 1 % de notre marge du BEAA consolidé pour les deux prochaines années. Étant donné les incertitudes persistantes liées à la pandémie de la Covid-19, nous restons concentrés sur la santé et la sécurité de nos employés et collaborons étroitement avec nos clients afin de veiller à non seulement satisfaire, mais aussi à dépasser leurs besoins et leurs attentes concernant nos produits essentiels d'emballage et de papiers tissu. La gestion de nos flux de trésorerie soutenue par la flexibilité de nos activités, la résilience et l'exécution demeurent les principales priorités de l'équipe de direction de Cascades et continueront d'être cruciaux pour exercer nos activités avec succès dans l'environnement inhabituel et imprévisible actuel. »

Sommaire financier

Renseignements consolidés choisis

BEAA par secteur d'activité

BEAA ajusté par secteur d'activité¹

Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le 30 septembre 2020 (par rapport à l'année précédente)

Les ventes ont atteint 1 275 M$, ce qui représente une hausse de 11 M$, ou de 1 %, par rapport à la même période de l'exercice précédent. Cette augmentation reflète en grande partie l'augmentation de 7 % du volume dans le secteur Carton-caisse et les taux de change favorables dans tous les secteurs d'activités. Cette hausse a été contrebalancée par la baisse des ventes dans le secteur Papiers tissu à cause de la baisse importante de la demande de produits hors foyer, des prix de vente moyens et/ou d'une composition des ventes moins favorables dans tous nos secteurs de l'emballage. Alors que les volumes du secteur Produits spécialisés ont connu une hausse, les gains ont été en grande partie contrebalancés par la fermeture d'une usine et par une vente d'activités réalisées en 2019.

La Société a enregistré un bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) de 154 M$ au troisième trimestre de 2020, en baisse par rapport à 181 M$ au troisième trimestre de 2019². Sur une base ajustée, le BEAA a atteint 162 M$ au troisième trimestre, ce qui représente une augmentation de 1 M$, ou 1 %, par rapport aux 161 M$ générés pendant la période correspondante de l'exercice précédent. Ce BEAA ajusté annuel reflète des hausses de 12 M$ et 4 M$ pour les secteurs Papiers tissu et Carton plat Europe ainsi que les résultats stables des Produits spécialisés. Ces gains ont été contrebalancés par une baisse de 18 M$ dans le secteur Carton-caisse puisque les gains de la hausse des volumes ont été contrebalancés par une augmentation des coûts des matières premières d'une année à l'autre ainsi que par des prix de vente et une composition des ventes moins favorables. Des crédits d'impôts pour la recherche et le développement de 9 M$ ont été enregistrés pour le troisième trimestre.

Sur une base ajustée¹, le BEAA s'est établi à 162 M$ au troisième trimestre de 2020, par rapport à 161 M$ pour la même période de l'exercice précédent. Au cours du troisième trimestre de 2020, les principaux éléments spécifiques suivants, avant impôt, ont eu des répercussions sur le BEAA et les bénéfices nets :

• gains de 7 M$ enregistrés dans le secteur Carton-caisse et dans le secteur Papiers tissu sur la vente d'actifs d'usines fermées (BEAA et bénéfice net);
• frais de restructuration de 3 M$ enregistrés dans le secteur Carton-caisse à la suite de l'annonce de la fermeture d'une usine de conversion en Ontario qui aura lieu au plus tard le 31 août 2021 (BEAA et bénéfice net);
• baisses de valeur de 13 M$ enregistrées dans le secteur Papiers tissu liées à la réévaluation de la valeur recouvrable de certains actifs dus à la situation économique et à la demande du marché actuelles (BEAA et bénéfice net);
• gain non réalisé de 1 M$ sur les instruments financiers (BEAA et bénéfice net);
• gain de change de 11 M$ sur la dette à long terme et instruments financiers (bénéfice net).

Au troisième trimestre de 2020, la Société a enregistré un bénéfice net de 49 M$, ou de 0,51 $ par action, par rapport à un bénéfice net de 43 M$, ou 0,45 $ par action, pour la même période de 2019². Sur une base ajustée¹, la Société a généré un bénéfice net de 48 M$ au troisième trimestre de 2020, ou de $0,50 par action, comparativement à un bénéfice net de 28 M$, ou 0,30 $ par action, pour la même période de 2019.

Dividende sur les actions et rachat dans le cours normal des affaires

Le conseil d'administration de Cascades a déclaré un dividende trimestriel de 0,08 $ par action, payable le 3 décembre 2020 aux actionnaires inscrits le 20 novembre 2020 en fermeture de séance. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la Loi de l'impôt sur le revenu (L.R.C. (1985), Canada). Au troisième trimestre de 2020, Cascades n'a procédé à aucun rachat d'actions pour annulation.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du troisième trimestre de 2020

La direction discutera des résultats financiers du troisième trimestre de 2020 à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 9 h, HAE. Pour écouter la conférence téléphonique, composez le 1 888 231-8191 (à l'étranger, le 1 647 427-7450). La conférence téléphonique, y compris la présentation aux investisseurs, sera également diffusée en direct sur le site web de la Société (www.cascades.com) sous l'onglet « Investisseurs ». L'enregistrement de la conférence téléphonique sera accessible en différé sur le site web de la Société, et par téléphone jusqu'au 12 décembre 2020 en composant le 1 855 859-2056 (à l'étranger, le 1 416-849-0833) et en utilisant le code d'accès 4158758.

Fondée en 1964, Cascades propose des solutions durables, innovantes et créatrices de valeur en matière d'emballage, d'hygiène et de récupération. L'entreprise compte 12 000 femmes et hommes travaillant dans 88 unités d'exploitation situées en Amérique du Nord et en Europe. Sa philosophie de gestion, son expérience d'un demi-siècle dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients tout en contribuant au mieux-être des personnes, des communautés et de la planète. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS. Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives au sens de la loi américaine intitulée « Private Securities Litigation Reform Act of 1995 », basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Société, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Société auprès de la « Securities and Exchange Commission ».

INFORMATION SECTORIELLE

La Société évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur leur bénéfice d'exploitation avant amortissement, qui n'est pas une mesure de performance définie par les Normes internationales d'information financière (IFRS). Cependant, le principal décideur opérationnel utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de chacun de ces secteurs. Les résultats de chaque secteur d'exploitation sont préparés selon les mêmes normes que ceux de la Société. Les activités intersectorielles sont comptabilisées sur les mêmes bases que les ventes à des clients externes, soit à la juste valeur. Les conventions comptables des secteurs isolables sont les mêmes que celles de la Société décrites dans les plus récents états financiers consolidés audités pour l'exercice terminé le 31 décembre 2019.

Les secteurs opérationnels de la Société sont présentés de manière cohérente avec l'information interne fournie au principal décideur opérationnel. Le chef de la direction a le pouvoir d'affectation des ressources et de gestion de la performance de la Société et constitue donc le principal décideur opérationnel.

La Société exerce ses activités dans les quatre secteurs suivants : carton-caisse, carton plat Europe et produits spécialisés (formant les produits d'emballage de la Société), et papiers tissu.

INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

ÉLÉMENTS SPÉCIFIQUES

La Société compose avec certains éléments spécifiques qui ont une incidence positive ou négative sur ses résultats d'exploitation. Nous croyons qu'il est pertinent d'informer les lecteurs de leur existence, car ils permettent de mieux mesurer la performance et de comparer les résultats d'exploitation et la liquidité de la Société de façon analogue entre les périodes, nonobstant ces éléments spécifiques. La Direction croit que ces éléments spécifiques ne sont pas nécessairement le reflet de ses opérations régulières quant à la mesure et à la comparaison de sa performance et de ses perspectives. Notre définition des éléments spécifiques peut différer de celle d'autres sociétés et certains d'entre eux peuvent survenir de nouveau dans le futur et pourraient réduire nos liquidités disponibles.

Les éléments spécifiques incluent, notamment et de façon non exhaustive, les baisses (reprises) de valeur d'actifs, les frais ou gains de restructuration, les pertes sur le refinancement et le rachat de la dette à long terme, les renversements ou provisions d'actifs d'impôts futurs, les primes payées sur le rachat de dette à long terme, les gains ou pertes sur cession ou acquisition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes sur la part des résultats des entreprises associées et des coentreprises, les gains ou pertes non réalisés sur des instruments financiers pour lesquels la comptabilité de couverture ne peut s'appliquer, les gains ou pertes non réalisés sur des swaps de taux d'intérêt, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et les instruments financiers, les éléments spécifiques inclus dans les activités abandonnées et tout autre élément significatif de nature inhabituelle, non monétaire ou non récurrente.

RAPPROCHEMENT DES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

Afin de fournir plus de renseignements en vue d'évaluer la performance de la Société, l'information financière incluse dans cette section renferme des données qui ne sont pas des mesures de performance définies par les normes IFRS (« mesures non conformes aux IFRS »), qui sont également calculées sur une base ajustée afin d'exclure les éléments spécifiques. Nous croyons que le fait de fournir certaines mesures clés de performance ainsi que des mesures non conformes aux IFRS est utile aussi bien pour la Direction que pour les investisseurs, car elles fournissent des renseignements additionnels permettant de mesurer la performance et la situation financière de la Société. Cela ajoute également de la transparence et de la clarté à l'information financière. Les mesures non conformes aux IFRS suivantes sont utilisées dans nos divulgations financières :

• Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) : utilisé pour évaluer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur en excluant la charge d'amortissement. Le BEAA est largement utilisé par les investisseurs comme mesure afin d'évaluer la capacité d'une société à contracter et rembourser de la dette.
• BEAA ajusté : utilisé pour mesurer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur sur une base comparable.
• Bénéfice d'exploitation ajusté : utilisé pour mesurer la performance opérationnelle de chaque secteur sur une base comparable.
• Bénéfice net ajusté : utilisé pour mesurer la performance financière sur une base consolidée et comparable.
• Flux de trésorerie disponibles ajustés : utilisés pour mesurer la capacité de générer des flux de trésorerie suffisants afin de respecter les engagements financiers et/ou d'engager des dépenses discrétionnaires, comme des rachats d'actions, une hausse des dividendes ou des investissements stratégiques.
• Ratio de la dette nette sur le BEAA ajusté : utilisé pour mesurer la performance de la Société sur le crédit et évaluer le levier financier.
• Ratio pro forma de la dette nette sur le BEAA ajusté : utilisé afin de mesurer la performance de la Société sur la base du crédit et d'évaluer le levier financier sur une base comparative incluant les acquisitions et dispositions d'entreprises significatives, le cas échéant.

Les mesures non conformes aux IFRS proviennent essentiellement des états financiers consolidés, mais n'ont pas de définition prescrite par les IFRS. Ces mesures comportent des limites sur une base analytique et ne doivent pas être considérées de façon isolée ou comme un substitut à une analyse de nos résultats divulgués conformément aux normes IFRS. De plus, nos définitions des mesures non conformes aux IFRS peuvent différer de celles d'autres sociétés. Toute modification ou reformulation peut avoir une incidence significative.

Le rapprochement du bénéfice (perte) d'exploitation au BEAA, au BEAA ajusté et au bénéfice (perte) d'exploitation ajusté est présenté par secteur dans les tableaux ci-dessous :

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net, selon les IFRS, avec le bénéfice d'exploitation, le bénéfice d'exploitation ajusté ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté :

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net ainsi que le bénéfice net par action, selon les IFRS, et le bénéfice net ajusté ainsi que le bénéfice net ajusté par action :

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et le bénéfice d'exploitation ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement :

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement) ainsi que les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation. Il rapproche également les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation aux flux de trésorerie ajustés disponibles, calculés également sur la base par action.