Cascades annonce ses résultats pour le premier trimestre de 2021

Les enjeux de volume dans le secteur Papiers tissu limitent la performance consolidée

KINGSEY FALLS, QC, le 6 mai 2021 /CNW Telbec/ - Cascades inc. (TSX: CAS) annonce ses résultats financiers non audités pour la période de trois mois terminée le 31 mars 2021.

Faits saillants du T1 2021
(les chiffres comparatifs ont été ajustés de façon rétroactive pour tenir compte des activités abandonnées²)

• Ventes de 1 182 M$ (par rapport à 1 242 M$ au T4 2020 (-5 %) et à 1 265 M$ au T1 2020 (-7 %))
• Tel que divulgué (incluant les éléments spécifiques)
  • Bénéfice d'exploitation de 52 M$ (par rapport à 113 M$ au T4 2020 (-54 %) et à 87 M$ au T1 2020 (-40 %))
  • Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA)¹ de 128 M$ (par rapport à 183 M$ au T4 2020 (-30 %) et à 157 M$ au T1 2020 (-18 %))
  • Bénéfice net par action de 0,22 $ (par rapport à 0,72 $ au T4 2020 et à 0,24 $ au T1 2020)
• Ajusté (excluant les éléments spécifiques)¹
  • Bénéfice d'exploitation de 65 M$ (par rapport à 92 M$ au T4 2020 (-29 %) et à 87 M$ au T1 2020 (-25 %))
  • BEAA de 141 M$ (par rapport à 162 M$ au T4 2020 (-13 %) et à 157 M$ au T1 2020 (-10 %))
  • Bénéfice net par action de 0,29 $ (par rapport à 0,42 $ au T4 2020 et à 0,42 $ au T1 2020)
• Dette nette¹ de 1 654 M$ au 31 mars 2021 (par rapport à 1 679 M$ au 31 décembre 2020). Ratio de dette nette sur BEAA ajusté^1,3 de 2,5x inchangé par rapport au 31 décembre 2020.
• Flux de trésorerie disponibles ajustés¹ de (4) M$, ou (0,04) $ par action, au T1 2021, par rapport à 83 M$, ou 0,83 $ par action, au T4 2020 et à 55 M$, ou 0,58 $ par action, au T1 2020.
• Total des investissements en capital, déduction faite des produits de cession, de 78 M$ au T1 2021, par rapport à 37 M$ au T4 2020 et à 73 M$ au T1 2020; les investissements en capital prévus pour 2021 demeurent inchangés, et se situent entre 450 M$ et 475 M$ et incluent 250 M$ pour le projet de conversion de l'usine Bear Island pour la fabrication de carton-caisse située en Virginie, aux États-Unis.
• En février 2021, Reno de Medici S.p.A. (Carton plat Europe) a annoncé la cession de sa filiale française de fabrication de carton plat à base de fibre vierge. Les résultats de ces activités sont désormais présentés comme activités abandonnés. La transaction s'est conclue le 30 avril 2021.

 

M. Mario Plourde, président et chef de la direction, a émis les commentaires suivants : « Nos résultats consolidés du premier trimestre mettent en lumière le contexte commercial dynamique et particulier résultant de la pandémie de COVID-19 qui perdure. La baisse séquentielle de nos résultats a été principalement attribuable à une importante contraction de la demande pour les papiers tissu destinés au commerce de détail, secteur où ont été accumulés des inventaires élevés en 2020, ainsi qu'à une demande plus faible pour les produits destinés aux marchés hors foyer. Les volumes du secteur du détail reflètent également l'impact des mauvaises conditions climatiques survenues au cours du trimestre, plus précisément dans le sud des États-Unis, où la production d'une de nos usines a été interrompue pour une période d'environ cinq jours de production. À l'inverse, le segment du Carton plat Europe a généré une forte croissance séquentielle des ventes au cours de la période dont l'incidence bénéfique a été contrebalancée par une hausse notable du coût des matières premières et d'énergie. La vigueur de la demande et la hausse des prix de vente dans le segment du Carton-caisse ont été contrebalancées par les augmentations des coûts des transports et des matières premières, ainsi que par la baisse du volume attribuable à la saisonnalité et aux temps d'arrêt prévus pour la maintenance au cours des trois premiers mois de l'année. De même, le secteur des Produits spécialisés a démontré une solide amélioration séquentielle de la marge.

Dans l'imprévisible contexte commercial actuel, nous sommes heureux des progrès que nous avons réalisés au cours du premier trimestre et ce, autant dans nos initiatives stratégiques que dans nos investissements. L'optimisation ainsi que la modernisation de notre segment Papiers tissu sont sur le point d'être terminées et les décisions stratégiques prises et les investissements réalisés ces dernières années ont davantage outillé ce secteur afin de mieux composer avec la conjoncture difficile du marché. Dans le secteur du Carton-caisse, notre projet de conversion de l'usine Bear Island progresse selon les échéances et selon le budget, tandis que le segment Carton plat Europe devrait conclure son acquisition de Papelera del Principado S.A. (« Paprinsa ») à la fin de juin 2021. Nous avons également continué à mettre l'accent sur notre programme d'amélioration de la marge et ces initiatives devraient contribuer à raison de 1 % par année à notre niveau ajusté consolidé du BEAA en fonction de notre année de référence de 2019. »

En ce qui concerne les perspectives à court terme, M. Plourde a déclaré : « Compte tenu des incertitudes persistantes liées à la pandémie de COVID-19, nous demeurons prudemment optimistes quant à notre performance à court terme. Les résultats séquentiels de notre secteur Papiers tissu devraient demeurer stables et les résultats à long terme devraient s'améliorer à partir du troisième trimestre et ce, au fur et à mesure que la demande pour les produits de consommation se normalisera une fois que les inventaires seront rééquilibrés, que la demande de produits hors foyer augmentera à mesure que l'économie et les entreprises reprendront leurs activités normales et que les bénéfices se réaliseront à la suite de l'augmentation de prix annoncée pour les produits de papier de consommation et hors foyer. Nous nous attendons à ce que la performance à court terme du Carton-caisse reflète la demande et les impacts positifs des hausses de prix annoncées, ces éléments devraient être contrebalancés au cours du prochain trimestre par l'inflation des prix des matières premières et des temps d'arrêt prévus pour l'entretien périodique à nos deux usines situées à Niagara Falls. Les résultats à court terme du secteur Produits spécialisés devraient rester stables d'un trimestre à l'autre, les volumes plus élevés et les prix de vente moyens compensant légèrement les coûts plus élevés des matières premières. Enfin, le rendement séquentiel du segment Carton plat Europe devrait demeurer stable puisque des volumes soutenus et un prix de vente moyen plus élevé, à la suite des hausses de prix annoncées, devraient contrebalancer les prix plus élevés des matières premières. 

De manière plus générale, nous nous concentrons sur l'avancement de notre projet de carton-caisse de Bear Island et sur la conclusion des investissements de modernisation dans nos activités de conversion du segment Papiers tissu. Ces investissements seront entièrement financés par les flux de trésorerie opérationnels prévus pour l'exercice. Nous continuons de veiller à la santé et à la sécurité de nos employés de même que travailler activement avec nos clients pour répondre à leurs besoins et à leurs attentes en constante évolution. »

Sommaire financier

Renseignements consolidés choisis

 

BEAA par secteur d'activité

 

BEAA ajusté par secteur d'activité¹

 

Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le 31 mars 2021 (par rapport à l'année précédente²)

Les ventes ont atteint 1 182 M$, ce qui représente une baisse de 83 M$, ou de 7 %, par rapport à la même période de l'exercice précédent. Cette diminution est attribuable à la baisse des volumes dans le segment Papiers tissu, résultant de la faiblesse persistante du marché occasionnée par la pandémie de la COVID-19 pour les produits hors foyer et à une importante contraction du volume des produits de consommation pour la vente au détail; les clients ayant rééquilibré leurs niveaux d'inventaire établis en réponse à la forte demande en début de pandémie. Cette situation est partiellement contrebalancée par la hausse des volumes dans tous les segments de l'emballage, plus particulièrement dans le segment du Carton-caisse qui a bénéficié de la forte demande pour les produits de fabrication et de conversion. En comparaison avec l'an dernier, les ventes consolidées ont également bénéficié de prix de vente moyens et de l'assortiment plus favorable des produits, des hausses de prix ayant été réalisées dans les secteurs Papiers tissu et Carton-caisse. Pour les secteurs d'activités Carton plat Europe, le taux de change a été avantageux et ces bénéfices ont plus que compensé le taux de change moins favorable en Amérique du Nord.

La Société a enregistré un bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) de 128 M$ au premier trimestre de 2021, en baisse par rapport à 157 M$ au premier trimestre de 2020. Sur une base ajustée¹, le BEAA a atteint 141 M$ au premier trimestre, ce qui représente une diminution de 16 M$, ou 10 % par rapport aux 157 M$ générés pendant la période correspondante de l'exercice précédent. Cette diminution est surtout attribuable aux résultats plus faibles du secteur Papiers tissu à la suite de la forte demande liée à la COVID-19, l'an dernier, et à la gestion des inventaires des clients au cours de la période courante occasionnant ainsi une incidence sur les niveaux de demande des produits de consommation de détail. Les niveaux du BEAA ajusté du segment Carton plat Europe ont aussi diminué par rapport à l'exercice précédent, l'inflation marquée des coûts de matières premières ayant plus que contrebalancé l'amélioration des volumes. Les bons résultats des segments d'emballages nord-américains ont partiellement contrebalancé ces baisses. Les résultats du segment du Carton-caisse ont augmenté de 9 % comparativement à 2020 grâce aux volumes plus élevés, aux prix de vente en hausse et à l'assortiment des produits vendus, atténuant ainsi l'impact de la hausse des prix des matières premières. Pour le secteur Produits spécialisés, les résultats ont augmenté de 50 % par rapport à l'exercice précédent en raison de volumes plus élevés et de meilleurs marges réalisées. Enfin, la Société a également bénéficié d'une diminution des frais de vente généraux et administratifs puisqu'une provision de 10 M$ pour pertes de crédit attendues sur créances a été comptabilisée en 2020 dans le contexte de la pandémie de COVID-19.

 

Au cours du premier trimestre de 2021, les principaux éléments spécifiques suivants, avant impôt, ont eu des répercussions sur le BEAA et/ou le bénéfice net : 

• des frais de restructuration de 5 M$ comptabilisés dans les activités de Carton-caisse et de Papiers tissu dans le cadre d'initiatives d'amélioration de la rentabilité et de restructuration (BEAA et bénéfice net);
• une perte non réalisée de 8 M$ sur les instruments financiers (BEAA et bénéfice net);
• un gain de change de 3 M$ sur la dette à long terme et instruments financiers (bénéfice net);

Pour la période de trois mois terminée le 31 mars 2021, la Société a enregistré un bénéfice net de 22 M$, ou de 0,22 $ par action, par rapport à un bénéfice net de 22 M$, ou 0,24 $ par action, pour la même période de 2020. Sur une base ajustée¹, la Société a généré un bénéfice net de 29 M$ au premier trimestre de 2021, ou de 0,29 $ par action, comparativement à un bénéfice net de 39 M$, ou 0,42 $ par action, pour la même période de 2020.

 

Dividende sur les actions et rachat dans le cours normal des affaires

Le conseil d'administration de Cascades a déclaré un dividende trimestriel de 0,08 $ par action, payable le 3 juin 2021 aux actionnaires inscrits le 19 mai 2021 en fermeture de séance. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la Loi de l'impôt sur le revenu (L.R.C. (1985), Canada). Au premier trimestre de 2021, Cascades n'a procédé au rachat d'aucune action pour annulation.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du premier trimestre de 2021

La direction discutera des résultats financiers du premier trimestre de 2021 à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 9 h, HAE. Pour écouter la conférence téléphonique, composez le 1 888 231-8191 (à l'étranger, le 1 647 427-7450). La conférence téléphonique, y compris la présentation aux investisseurs, sera également diffusée en direct sur le site web de la Société ( www.cascades.com) sous l'onglet « Investisseurs ». L'enregistrement de la conférence téléphonique sera accessible en différé sur le site web de la Société, et par téléphone jusqu'au 6 juin 2021 en composant le 1 855 859-2056 (à l'étranger, le 1 416-849-0833) et en utilisant le code d'accès 1148359.

Fondée en 1964, Cascades propose des solutions durables, innovantes et créatrices de valeur en matière d'emballage, d'hygiène et de récupération. L'entreprise compte 12 000 femmes et hommes travaillant dans 85 unités d'exploitation situées en Amérique du Nord et en Europe. Sa philosophie de gestion, son expérience d'un demi-siècle dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients tout en contribuant au mieux-être des personnes, des communautés et de la planète. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS. Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives au sens de la loi américaine intitulée « Private Securities Litigation Reform Act of 1995 », basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Société, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Société auprès de la « Securities and Exchange Commission ».

BILANS CONSOLIDÉS

 

RÉSULTATS CONSOLIDÉS

 

ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL

 

ÉTATS CONSOLIDÉS DES CAPITAUX PROPRES

 

 

TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE

 

INFORMATION SECTORIELLE

La Société évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur leur bénéfice d'exploitation avant amortissement, qui n'est pas une mesure de performance définie par les Normes internationales d'information financière (IFRS). Cependant, le principal décideur opérationnel utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de chacun de ces secteurs. Les résultats de chaque secteur d'exploitation sont préparés selon les mêmes normes que ceux de la Société. Les activités intersectorielles sont comptabilisées sur les mêmes bases que les ventes à des clients externes, soit à la juste valeur. Les conventions comptables des secteurs isolables sont les mêmes que celles de la Société décrites dans les plus récents états financiers consolidés audités pour l'exercice terminé le 31 décembre 2020.

Les secteurs opérationnels de la Société sont présentés de manière cohérente avec l'information interne fournie au principal décideur opérationnel. Le chef de la direction a le pouvoir d'affectation des ressources et de gestion de la performance de la Société et constitue donc le principal décideur opérationnel.

La Société exerce ses activités dans les quatre secteurs suivants : Carton-caisse, Carton plat Europe et Produits spécialisés (formant les produits d'emballage de la Société), et Papiers tissu.

 

 

 

 

INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS ÉLÉMENTS SPÉCIFIQUES

La Société compose avec certains éléments spécifiques qui ont une incidence positive ou négative sur ses résultats d'exploitation. Nous croyons qu'il est pertinent d'informer les lecteurs de leur existence, car ils permettent de mieux mesurer la performance et de comparer les résultats d'exploitation et la liquidité de la Société de façon analogue entre les périodes, nonobstant ces éléments spécifiques. La Direction croit que ces éléments spécifiques ne sont pas nécessairement le reflet de ses opérations régulières quant à la mesure et à la comparaison de sa performance et de ses perspectives. Notre définition des éléments spécifiques peut différer de celle d'autres sociétés et certains d'entre eux peuvent survenir de nouveau dans le futur et pourraient réduire nos liquidités disponibles. 

Les éléments spécifiques incluent, notamment et de façon non exhaustive, les baisses (reprises) de valeur d'actifs, les frais ou gains de restructuration, les pertes sur le refinancement et le rachat de la dette à long terme, les renversements ou provisions d'actifs d'impôts futurs, les primes payées sur le rachat de dette à long terme, les gains ou pertes sur cession ou acquisition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes sur la part des résultats des entreprises associées et des coentreprises, les gains ou pertes non réalisés sur des instruments financiers pour lesquels la comptabilité de couverture ne peut s'appliquer, les gains ou pertes non réalisés sur des swaps de taux d'intérêt et la réévaluation à la juste valeur d'option, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et les instruments financiers, les gains et pertes sur réévaluation à la juste valeur de placements, les éléments spécifiques inclus dans les activités abandonnées et tout autre élément significatif de nature inhabituelle, non monétaire ou non récurrente. 

RAPPROCHEMENT DES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

Afin de fournir plus de renseignements en vue d'évaluer la performance de la Société, l'information financière incluse dans cette section renferme des données qui ne sont pas des mesures de performance définies par les normes IFRS (« mesures non conformes aux IFRS »), qui sont également calculées sur une base ajustée afin d'exclure les éléments spécifiques. Nous croyons que le fait de fournir certaines mesures clés de performance ainsi que des mesures non conformes aux IFRS est utile aussi bien pour la Direction que pour les investisseurs, car elles fournissent des renseignements additionnels permettant de mesurer la performance et la situation financière de la Société. Cela ajoute également de la transparence et de la clarté à l'information financière. Les mesures non conformes aux IFRS suivantes sont utilisées dans nos divulgations financières : 

• Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) : utilisé pour évaluer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur en excluant la charge d'amortissement. Le BEAA est largement utilisé par les investisseurs comme mesure afin d'évaluer la capacité d'une société à contracter et rembourser de la dette.
• BEAA ajusté : utilisé pour mesurer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur sur une base comparable.
• Bénéfice d'exploitation ajusté : utilisé pour mesurer la performance opérationnelle de chaque secteur sur une base comparable.
• Bénéfice net ajusté : utilisé pour mesurer la performance financière sur une base consolidée et comparable.
• Flux de trésorerie disponibles ajustés : utilisés pour mesurer la capacité de générer des flux de trésorerie suffisants afin de respecter les engagements financiers et/ou d'engager des dépenses discrétionnaires, comme des rachats d'actions, une hausse des dividendes ou des investissements stratégiques.
• Ratio de la dette nette sur le BEAA ajusté : utilisé pour mesurer la performance de la Société sur le crédit et évaluer le levier financier.
• Ratio pro forma de la dette nette sur le BEAA ajusté : utilisé afin de mesurer la performance de la Société sur la base du crédit et d'évaluer le levier financier sur une base comparative incluant les acquisitions et dispositions d'entreprises significatives, le cas échéant.

Les mesures non conformes aux IFRS proviennent essentiellement des états financiers consolidés, mais n'ont pas de définition prescrite par les IFRS. Ces mesures comportent des limites sur une base analytique et ne doivent pas être considérées de façon isolée ou comme un substitut à une analyse de nos résultats divulgués conformément aux normes IFRS. De plus, nos définitions des mesures non conformes aux IFRS peuvent différer de celles d'autres sociétés. Toute modification ou reformulation peut avoir une incidence significative.

Le rapprochement du bénéfice (perte) d'exploitation au BEAA, au BEAA ajusté et au bénéfice (perte) d'exploitation ajusté est présenté par secteur dans les tableaux ci-dessous : 

 

 

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net, selon les IFRS, avec le bénéfice d'exploitation, le bénéfice d'exploitation ajusté ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté :

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net ainsi que le bénéfice net par action, selon les IFRS, et le bénéfice net ajusté ainsi que le bénéfice net ajusté par action : 

 

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation des activités poursuivies et le bénéfice d'exploitation ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement : 

 

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation des activités poursuivies et les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation des activités poursuivies (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement) ainsi que les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation des activités poursuivies. Il rapproche également les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation des activités poursuivies aux flux de trésorerie ajustés disponibles, calculés également sur la base par action.

 

Le tableau suivant rapproche la dette totale et la dette nette et le ratio de dette nette sur le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté (BEAA ajusté) :

 

Médias :
Hugo D'Amours
Vice-président, communications et affaires publiques
819 363-5184

Investisseurs :
Jennifer Aitken, MBA, Directrice
relations avec les investisseurs
514 282-2697

Source :
Allan Hogg
Vice-président et chef de la direction financière