Cascades annonce ses résultats du quatrième trimestre et de l'année 2018

BEAA ajusté annuel record

KINGSEY FALLS, QC, le 28 févr. 2019 /CNW/ - Cascades inc. (TSX: CAS) annonce ses résultats financiers non audités pour la période de trois mois et l'année financière terminées le 31 décembre 2018.

Faits saillants du T4 2018

• Ventes de 1 196 M$ (comparativement à 1 175 M$ au T3 2018 (+2 %) et 1 082 M$ au T4 2017 (+11 %))
• Tel que divulgué (incluant les éléments spécifiques)
  • Perte d'exploitation de 33 M$ (comparativement à un bénéfice d'exploitation de 78 M$ au T3 2018 (-142 %) et de 45 M$ au T4 2017 (-173 %))
  • BEAA¹ de 37 M$ (comparativement à 139 M$ (-73 %) au T3 2018 et 104 M$ au T4 2017 (-64 %))
  • Perte nette par action de 0,69 $ (comparativement à un bénéfice net de 0,38 $ au T3 2018 et à un bénéfice net de 0,60 $ au T4 2017)
• Ajusté² (excluant les éléments spécifiques)
  • Bénéfice d'exploitation de 43 M$ (comparativement à 76 M$ au T3 2018 (-43 %) et 46 M$ au T4 2017 (-7 %))
  • BEAA de 113 M$ (comparativement à 137 M$ au T3 2018 (-18 %) et 105 M$ au T4 2017 (+8 %))
  • Bénéfice net par action de 0,00 $ (comparativement à un bénéfice net de 0,40 $ au T3 2018 et un bénéfice net de 0,14 $ au T4 2017)
• Baisse de valeur de 75 M$ (0,60 $ par action déduction faite des impôts) comptabilisée sur certains actifs de notre secteur des papiers tissu.
• Acquisitions d'entreprises complétées dans nos secteurs du carton plat Europe et des produits spécialisés.

Faits saillants annuels 2018

• Ventes de 4 649 M$ (comparativement à 4 321 M$ en 2017 (+8 %))
• Tel que divulgué (incluant les éléments spécifiques)
  • Bénéfice d'exploitation de 230 M$ (comparativement à 175 M$ en 2017 (+31 %))
  • BEAA de 474 M$ (comparativement à 390 M$ en 2017 (+22 %))
  • Bénéfice net par action de 0,62 $ (comparativement à un bénéfice net de 5,35 $ en 2017)
• Ajusté² (excluant les éléments spécifiques)
  • Bénéfice d'exploitation de 245 M$ (comparativement à 178 M$ en 2017 (+38 %))
  • BEAA de 489 M$ (comparativement à 393 M$ en 2017 (+24 %))
  • Bénéfice net par action de 0,83 $ (comparativement à un bénéfice net 0,72 $ en 2017)
• Augmentation de la facilité de crédit pour y intégrer un prêt à terme de sept ans au montant de 175 M$ US sans aucun actif supplémentaire mis en garantie.
• Dette nette de 1 769 M$ au 31 décembre 2018 (comparativement à 1 522 M$ au 31 décembre 2017) et un ratio³ de dette nette sur BEAA ajusté de 3,5x par rapport à 3,6x à la fin de l'année 2017.

M. Mario Plourde, président et chef de la direction, a émis les commentaires suivants : « Avant de vous entretenir sur nos résultats, j'aimerais souligner que Cascades enregistre pour l'année 2018, une performance record en termes de BEAA ajusté et de santé et sécurité au travail. Je profite également de cette tribune pour remercier tous nos employées, employés, clients et partenaires d'affaires pour leur collaboration et le soutien témoigné envers notre Société.

Les résultats du secteur du carton-caisse confirment que les données fondamentales sont demeurées excellentes au quatrième trimestre; le rendement de la période reflétant les fluctuations saisonnières habituelles dans l'assortiment de produits vendus au cours du dernier trimestre de l'année, ainsi que les périodes d'arrêt prévues pour l'entretien et pour compléter certains projets d'investissements. Le secteur carton plat Europe, par l'entremise de notre participation dans Reno de Medici S.p.A. a généré de bons résultats durant la période grâce à un prix de vente moyen supérieur, une diminution des prix des matières premières et l'acquisition de Barcelona Cartonboard SAU à la fin octobre. Le secteur des produits spécialisés a affiché des résultats inférieurs, au dernier trimestre, en raison de la contribution légèrement moins élevée de notre sous-secteur de la récupération.

Tel qu'annoncé précédemment, le rendement du secteur des papiers tissu a été nettement inférieur aux attentes au quatrième trimestre. En effet, les résultats de ce secteur ont souffert de difficultés opérationnelles, des conditions de marché toujours ardues ainsi que de plusieurs événements imprévus qui ont entraîné une hausse des coûts de logistique au sein de notre réseau et des coûts d'énergie plus élevés pour les activités sur la côte ouest. Des problèmes opérationnels à l'usine de St.Helens, en Oregon, ont également affecté le rendement au dernier trimestre, ces difficultés ayant engendré des conséquences sur les performances de l'usine de conversion de Scappoose qu'elle approvisionne. La Société a examiné la valeur recouvrable de ses actifs et elle a inscrit une baisse de valeur de 75 M$ à l'égard de certains actifs aux États-Unis. La direction a développé et a mis en place un plan d'action afin de renouer avec la rentabilité dans ce groupe.

Sur le plan stratégique, nous avons conclu plusieurs investissements importants au quatrième trimestre. À la fin octobre, le secteur carton plat Europe a complété l'acquisition de Barcelona Cartonboard SAU. À la fin novembre, nous avons communiqué les détails concernant un important investissement à l'usine de conversion de papiers tissu de Wagram, en Caroline du Nord, dans le cadre de notre plan d'investissements en immobilisation. Le projet prévoit l'installation de nouvelles lignes de conversion à la fine pointe de la technologie et la modernisation de plusieurs lignes existantes, dont la mise en oeuvre devrait débuter au deuxième trimestre de 2019 pour se terminer au cours des six premiers mois de 2020. Dans le but de supporter le développement du sous-secteur des produits de consommation, nous avons annoncé au début de décembre, l'acquisition d'actifs de production d'emballage de pâte moulée, aux États-Unis, qui permettront de doubler la capacité de production d'emballages écologiques fabriqués en pâte moulée dans le secteur des produits spécialisés. Sur le plan stratégique, cette acquisition nous permet d'améliorer notre position dans les marchés cibles des emballages destinés aux secteurs des protéines fraîches et des services alimentaires. Comme ces produits sont recyclés, recyclables, compostables et biodégradables, ils s'inscrivent parfaitement dans notre approche du marché axée sur l'économie circulaire. Enfin, la Société a augmenté sa facilité de crédit autorisée pour y intégrer un prêt à terme de sept ans. Cette facilité permettra d'accroître notre souplesse financière, réduire les coûts de financement et donner accès à du financement sur une plus longue durée.

Sommaire financier

Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le 31 décembre 2018 (par rapport à l'année précédente)

Les ventes ont augmenté de 114 M$, ou de 11 % par rapport à la période correspondante de l'année dernière pour s'établir à 1 196 M$. Celles-ci ont été stimulées par une augmentation de 13 % dans le secteur des papiers tissu, qui s'explique par une amélioration des volumes et des facteurs plus favorables en ce qui concerne l'assortiment de produits vendus, le taux de change et le prix de vente moyen durant la période. Une augmentation de 7 % dans le groupe carton-caisse a également contribué à la croissance des ventes, lesquelles s'expliquent notamment par des prix de vente supérieurs et par l'acquisition d'une usine de conversion, en Ontario, à la fin de 2017. Les ventes affichées par le secteur carton plat Europe sont en hausse de 16 % comparativement à l'exercice précédent, reflétant l'augmentation des expéditions, les acquisitions réalisées au cours des 12 derniers mois et d'un taux de change plus favorable entre le dollar canadien et l'euro. Enfin, au quatrième trimestre, les ventes se sont améliorées de 7 % dans le secteur des produits spécialisés par rapport à l'exercice précédent, grâce à l'acquisition récente, aux légères améliorations dans le prix de vente et l'assortiment de produits vendus qui ont été contrebalancés par une diminution des ventes dans les activités de récupération en raison de la diminution des prix des fibres recyclées brunes comparativement à 2017.

La Société a enregistré un bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) de 37 M$ au quatrième trimestre de 2018 comparativement à 104 M$ au même trimestre de 2017. En plus de la diminution de valeur de 75 M$ comptabilisée à l'égard du secteur des papiers tissu pour le trimestre, l'écart s'explique par une augmentation des coûts de production dans tous les secteurs, une hausse des coûts de l'énergie dans le secteur carton plat Europe, une légère baisse de volume dans les secteurs carton-caisse et carton plat Europe (excluant les acquisitions), et une plus faible contribution des activités de récupération de notre secteur des produits spécialisés, imputable aux écarts des prix des matières premières. Ces facteurs défavorables ont été contrebalancés par des améliorations qui se sont concrétisées grâce à la hausse des prix de vente et à l'assortiment de produits vendus plus favorable dans tous les secteurs d'activité et par les acquisitions d'entreprises des 12 derniers mois. De même, le bénéfice d'exploitation avant amortissement a bénéficié des prix avantageux des matières premières sur une base nette, tout comme les retombées positives de prix plus bas du vieux carton ondulé sur les résultats du secteur carton-caisse qui ont contrebalancé les prix plus élevés de la fibre recyclée blanche et de la pâte sur les résultats du secteur des papiers tissu comparativement à 2017.

Sur une base ajustée¹, le BEAA a atteint 113 M$ au quatrième trimestre comparativement à 105 M$ l'année dernière.

Au cours du quatrième trimestre de 2018, les principaux éléments spécifiques suivants, avant impôt, ont eu des répercussions sur nos résultats :

• une baisse de valeur de 75 M$ de certains actifs au sein de notre secteur des papiers tissu (BEAA et perte nette)
• une perte de change sur notre dette à long terme et instruments financiers de 8 M$ (perte nette)
• une perte non réalisée sur instruments financiers de 4 M$ (BEAA et perte nette)
• un gain de 3 M$ sur d'autres items (BEAA et perte nette)

Au quatrième trimestre de 2018, la Société a enregistré une perte nette de 65 M$, ou de 0,69 $ par action, comparativement à un bénéfice net de 57 M$, ou de 0,60 $ par action, pour la même période de 2018. Sur une base ajustée¹, la Société a généré un bénéfice net à l'équilibre au quatrième trimestre de 2018 ou 0,00 $ par action, comparativement à un bénéfice net de 13 M$, ou de 0,14 $ par action, pour la même période de 2017.

Perspectives stratégiques et à court terme

Commentant les perspectives, M. Plourde a ajouté : « Nous prévoyons que le rendement du secteur carton-caisse devrait être stable à court terme, puisque la baisse des prix des matières premières devrait permettre de contrebalancer la fluctuation saisonnière des niveaux de la demande et une légère contraction des prix de vente du papier cannelure. Compte tenu des indicateurs économiques favorables, en Amérique du Nord, nos perspectives à court terme pour ce secteur demeurent positives. Toutefois, les perspectives à court terme pour le secteur des papiers tissu ne sont pas aussi robustes. Bien que les récentes réductions de prix des matières premières et la mise en œuvre d'augmentations de prix annoncées à l'égard de certaines gammes de produits favorables à ce secteur d'activité, les avantages qu'il en tire sont contrebalancés par une dynamique de marché difficile pour toute l'industrie et par des défis opérationnels à notre usine de fabrication de St-Helens, en Oregon. C'est pourquoi, nous nous attendons à ce que la contribution aux résultats consolidés demeure sous pression. La direction est concentrée à résoudre ces problèmes par la mise en place, dès maintenant, des mesures qui s'imposent - en plus des efforts de modernisation déjà déployés - pour faire en sorte que le rendement opérationnel du secteur des papiers tissu renoue avec les niveaux de rentabilité visés. En Europe, outre les acquisitions réalisées en 2018, les facteurs macroéconomiques et politiques permettent d'envisager des perspectives modérément favorables à court terme. Plus particulièrement, la timidité de la demande devrait être contrebalancée par des prix avantageux des matières premières, des prévisions selon lesquelles les coûts de l'énergie vont légèrement diminuer et la mise en œuvre des augmentations de prix du carton plat vierge, qui seront compensées par les pressions sur les prix dans le secteur du carton plat recyclé.

À l'échelle de l'entreprise, nos efforts demeurent centrés sur la mise en œuvre du programme d'investissements pour 2019 évalué entre 330 M$ et 400 M$ selon les conditions économiques, l'optimisation du rendement opérationnel dans tous les secteurs et l'achèvement de l'analyse d'ingénierie pour le projet d'usine de fabrication de carton-caisse de Bear Island, en Virginie. Les objectifs à plus long terme de Cascades demeurent axés sur la maximisation des retombées financières et stratégiques produites grâce aux décisions en matière d'utilisation des capitaux, la gestion judicieuse de notre bilan et des leviers financiers ainsi que le positionnement des actifs de l'entreprise pour la création de valeur durable à long terme. »

Dividende sur les actions et rachat dans le cours normal des affaires

Le conseil d'administration de Cascades a déclaré un dividende trimestriel de 0,04 $ par action, payable le 28 mars 2019 aux actionnaires inscrits, en fermeture de séance, le 13 mars 2019. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la Loi de l'impôt sur le revenu (L.R.C. (1985), Canada). Au quatrième trimestre de 2018, Cascades a procédé au rachat de 110 400 actions pour annulation à un prix moyen pondéré de 11,00 $.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du quatrième trimestre et de l'année financière 2018

La direction commentera les résultats financiers du quatrième trimestre et de l'année financière 2018 à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 8h30, HNE. La téléconférence peut être écoutée en composant le 1 888 231-8191 (à l'international, le 1 647 427-7450). La téléconférence, y compris la présentation aux investisseurs, sera également diffusée en direct à partir du site Web de la Société (www.cascades.com, onglet « Investisseurs » de la page d'accueil). L'enregistrement de la téléconférence sera accessible en différé sur le site Web de la Société et par téléphone jusqu'au 28 mars 2019 en composant le 1 855 859-2056 et en fournissant le code d'accès 8236267.

Fondée en 1964, Cascades propose des solutions durables, innovantes et créatrices de valeur en matière d'emballage, d'hygiène et de récupération. L'entreprise compte 11 000 femmes et hommes travaillant dans plus de 90 unités d'exploitation situées en Amérique du Nord et en Europe. Sa philosophie de gestion, son expérience d'un demi-siècle dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients tout en contribuant au mieux-être des personnes, des communautés et de la planète. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS. Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives au sens de la loi américaine intitulée « Private Securities Litigation Reform Act of 1995 », basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Société, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Société auprès de la « Securities and Exchange Commission ».

INFORMATION SECTORIELLE

La Société évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur leur bénéfice d'exploitation avant amortissement, qui n'est pas une mesure de performance définie par les Normes internationales d'information financière (IFRS). Cependant, le principal décideur opérationnel utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de chacun de ces secteurs. Les résultats de chaque secteur d'exploitation sont préparés selon les mêmes normes que ceux de la Société. Les activités intersectorielles sont comptabilisées sur les mêmes bases que les ventes à des clients externes, soit à la juste valeur. Les conventions comptables des secteurs isolables sont les mêmes que celles de la Société décrites dans les plus récents états financiers consolidés audités pour l'exercice terminé le 31 décembre 2017.

Les secteurs opérationnels de la Société sont présentés de manière cohérente avec l'information interne fournie au principal décideur opérationnel. Le chef de la direction a le pouvoir d'affectation des ressources et de gestion de la performance de la Société et constitue donc le principal décideur opérationnel.

La Société exerce ses activités dans les quatre secteurs suivants : carton-caisse, carton plat Europe et produits spécialisés (formant les produits d'emballage de la Société), et papiers tissu.

INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

ÉLÉMENTS SPÉCIFIQUES

La Société compose avec certains éléments spécifiques qui ont une incidence positive ou négative sur ses résultats d'exploitation. Nous croyons qu'il est pertinent d'informer les lecteurs de leur existence, car ils permettent de mieux mesurer la performance et de comparer les résultats d'exploitation et la liquidité de la Société de façon analogue entre les périodes nonobstant ces éléments spécifiques. La Direction croit que ces éléments spécifiques ne sont pas nécessairement le reflet de ses opérations régulières quant à la mesure et à la comparaison de sa performance et de ses perspectives. Notre définition des éléments spécifiques peut différer de celle d'autres sociétés et certains d'entre eux peuvent survenir de nouveau dans le futur et pourraient réduire nos liquidités disponibles.

Les éléments spécifiques incluent, notamment et de façon non exhaustive, les baisses (reprises) de valeur d'actifs, les frais ou gains de restructuration, les pertes sur le refinancement et le rachat de la dette à long terme, les renversements ou provisions d'actifs d'impôts futurs, les primes payées sur rachat de dette à long terme, les gains ou pertes sur cession ou acquisition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes sur la part des résultats des entreprises associées et des coentreprises, les gains ou pertes non réalisés sur des instruments financiers pour lesquels la comptabilité de couverture ne peut s'appliquer, les gains ou pertes non réalisés sur des swaps de taux d'intérêt, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et les instruments financiers, les éléments spécifiques inclus dans les activités abandonnées et tout autre élément significatif de nature inhabituelle ou non récurrente.

RAPPROCHEMENT DES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

Afin de fournir plus de renseignements en vue d'évaluer la performance de la Société, l'information financière incluse dans cette section renferme des données qui ne sont pas des mesures de performance définies par les normes IFRS (« mesures non conformes aux IFRS »), qui sont également calculées sur une base ajustée afin d'exclure les éléments spécifiques. Nous croyons que le fait de fournir certaines mesures clés de performance ainsi que des mesures non conformes aux IFRS est utile aussi bien pour la Direction que les investisseurs car elles fournissent des renseignements additionnels afin de mesurer la performance et la situation financière de la Société. Cela ajoute également de la transparence et de la clarté à l'information financière. Les mesures non conformes aux IFRS suivantes sont utilisées dans nos divulgations financières :

• Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) : utilisé pour évaluer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur en excluant la charge d'amortissement. Le BEAA est largement utilisé par les investisseurs comme mesure afin d'évaluer la capacité d'une société à contracter et rembourser de la dette.
• BEAA ajusté : utilisé pour mesurer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur sur une base comparable.
• Bénéfice d'exploitation ajusté : utilisé pour mesurer la performance opérationnelle de chaque secteur d'activité sur une base comparable.
• Bénéfice net ajusté : utilisé pour mesurer la performance financière sur une base consolidée et comparable.
• Flux de trésorerie disponibles ajustés : utilisés afin de mesurer la capacité de générer des flux de trésorerie suffisants afin de respecter les engagements financiers et/ou d'engager des dépenses discrétionnaires, comme des rachats d'actions, une hausse des dividendes ou des investissements stratégiques.
• Ratio de la dette nette sur le BEAA ajusté : utilisé pour mesurer la performance de la Société sur le crédit et d'évaluer le levier financier.
• Ratio pro forma de la dette nette sur le BEAA ajusté : utilisé afin de mesurer la performance de la Société sur la base du crédit et d'évaluer le levier financier sur une base comparative incluant les acquisitions et dispositions d'entreprises significatives, le cas échéant.

Les mesures non conformes aux IFRS proviennent essentiellement des états financiers consolidés, mais n'ont pas de définition prescrite par les IFRS. Ces mesures comportent des limites sur une base analytique et ne doivent pas être considérées de façon isolée ou comme un substitut à une analyse de nos résultats divulgués conformément aux normes IFRS. De plus, nos définitions des mesures non conformes aux IFRS peuvent différer de celles d'autres sociétés. Toute modification ou reformulation peut avoir une incidence significative.

Le rapprochement du bénéfice (perte) d'exploitation au BEAA, au BEAA ajusté et au bénéfice (perte) d'exploitation ajusté est présenté par secteur dans les tableaux ci-dessous :

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net (perte nette), selon les IFRS, avec le bénéfice (perte) d'exploitation, le bénéfice d'exploitation ajusté ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté :

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net (perte nette) ainsi que le bénéfice net (perte nette) par action, selon les IFRS, et le bénéfice net (perte nette) ajusté ainsi que le bénéfice net (perte nette) ajusté par action ordinaire :

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et le bénéfice (perte) d'exploitation ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement :

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement) ainsi que les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation. Il rapproche également les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation aux flux de trésorerie ajustés disponibles, calculés également sur la base par action.

Le tableau suivant rapproche la dette totale et la dette nette et le ratio de dette nette sur le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté (BEAA ajusté) :

SOURCE Cascades Inc.

Médias : Hugo D'Amours, Vice-président, communications et affaires publiques, 819 363-5184; Investisseurs : Jennifer Aitken, MBA, Directrice, relations avec les investisseurs, 514 282-2697; Source : Allan Hogg, Vice-président et chef de la direction financière